行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] 报告核心观点 - 报告认为高波动行情渐退，建议逢低布局有色金属板块 [5] - 贵金属方面，黄金波动率已达极致并企稳，长期在美债牛陡背景下值得增配 [5] - 基本金属方面，铜、铝价格波动后下游接受度好转，建议逢低买入 [5][6] - 小金属方面，钽、钨因供给紧张、备货及政策等因素，价格表现强势，预计短期维持偏强走势 [7][8] 板块行情总结 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为-7.58%，在行业中排名第32位 [17] - 本周有色板块涨幅排名前5的股票是：索通发展、黄河旋风、西部材料、锐新科技、鑫铂股份 [18] - 本周有色板块跌幅排名前5的股票是：湖南白银、白银有色、豫光金铅、盛达资源、兴业银锡 [18] 主要金属价格表现总结 - 基本金属：本周LME铜下跌0.08%、铝下跌0.81%、锌上涨0.39%、铅下跌1.48%、锡下跌6.81% [20] - 贵金属：本周COMEX黄金上涨1.65%、白银下跌9.06%、NYMEX钯金上涨0.65%、铂下跌3.71% [20] - 新能源金属：本周LME镍下跌10.79%、钴价格持平、碳酸锂价格下跌16.20% [20] - 具体品种分析： - 铜：本周沪铜下跌3.45%，价格一度跌至10万元/吨以下，刺激了下游终端订单激增和采购情绪好转 [6] - 铝：本周沪铝下跌5.07%，价格下跌后下游接货情况出现一定好转 [6] - 钽：本周钽价持续上涨，钽锭价格达到357万元/吨，周涨幅6.57%，年初至今涨幅26.6% [7] - 钨：本周钨价继续上涨，崇义某钨企业2月上半月55%钨精矿长单采购价格环比上调14.7万元/标吨至66.9-67万元/标吨，APT长单价格环比上调30万元至97万元/标吨 [7][8] 全球显性库存变化总结 - 基本金属库存：本周全球显性库存中，铜累库22978吨、铝累库5712吨、锌累库220吨、铅累库33662吨、锡去库1818吨、镍累库3396吨 [34] 投资建议 - 报告建议关注的上市公司包括：盛达资源、兴业银锡、赤峰黄金、神火股份、紫金矿业等 [9]