报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周全球市场大事不断，A股市场调整博弈加剧但主动权益基金业绩韧性强，各品种期货价格有不同涨跌表现且基本面和走势预期各异，节前市场多以震荡为主，节后部分市场重启上行概率偏高 [7][9][4] 各目录总结 化工期货价格 - 2月9日8:00与2月6日15:00相比，焦煤主力合约价格从1138.50元降至1134.50元，跌幅0.351%；焦炭从1698.50元降至1688.00元，跌幅0.618%；天然橡胶从16080.00元涨至16205.00元，涨幅0.777%等多个品种有价格变动 [4] 农产品期货价格 - 2月9日8:00与2月6日15:00相比，黄大豆1号主力合约价格从4378.00元涨至4380.00元，涨幅0.046%；黄大豆2号从3468.00元涨至3483.00元，涨幅0.433%等多个品种有价格变动 [4] 宏观要闻 - 本周国内将公布1月CPI、PPI等，2025年第四季度恒生指数系列检讨结果将公布；国际上美国1月非农就业和通胀数据将公布，美伊拟进行新一轮谈判等；多家公司将披露财报 [7] - 特斯拉马斯克表示未来3年太空将成部署AI最具经济性地点，今年或实现AI对人类能力全面数字化模拟，还警告美国债务问题 [7] - 金融监管总局李云泽赴辽宁调研，强调引导金融支持地方发展 [8] - 2026年开年A股 ETF市场主流宽基ETF遭近千亿元赎回，化工等主题ETF获资金青睐 [8] - 2026年开年南向资金持续加码港股，截至2月8日连续7个交易日净流入 [8] - A股市场在4100点附近调整，主动权益基金业绩韧性强，2月以来135只基金复权单位净值创新高 [9] - 韩国加密货币交易所Bithumb发生误发事故并公布补偿措施 [9] - 英伟达为3万名工程师全面部署生成式人工智能工具 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖主力合约微涨0.08%，供应压力是核心矛盾，但国际糖价低位部分机构下调产量预期及国内糖浆进口政策收紧提供底部支撑，短期或区间盘整 [12] - 玉米主力合约上涨0.44%，供应端售粮进度同比偏快，需求端采购支撑有限，可依托2250 - 2260元区域支撑逢低试多 [12] - 花生期货主力合约微涨0.17%，持仓量减少，供应端进口量减少支撑价格，需求端油厂收购价稳定，预计短期底部震荡 [12] - 生猪价格均价12.1元/公斤，春节临近供应充裕猪价承压，期货盘面近弱远强 [12][13] - 鸡蛋现货稳定为主，需求主导市场，前期囤货现抛售压力大，盘面震荡，近强远弱 [13] - 红枣沧州特级报价小幅下跌，产区价格稳定购销结束，销区走货尚可，预计短期内价格暂稳 [13] - 棉花主力合约微跌0.21%，供应端有减产预期但短期高库存压制价格，下游需求提振有限，短期宽幅震荡 [13] 能源化工 - 烧碱基本面维持过剩格局，关注供应端扰动对价格的影响 [13] - 双焦临近假期煤矿供应收缩，下游成交下降，节前供需双弱，价格偏弱震荡 [13][14] - 原木主力合约下跌2.24%，节前需求回落压力主导，短期或延续偏弱震荡 [14] - 纸浆期货主力合约日跌幅0.38%，供应压力持续，需求疲软，预计短期偏弱震荡 [14] - 双胶纸期货主力合约上涨0.85%，供应端产能庞大，需求端转弱，市场弱平衡，短期区间震荡 [14] - 尿素市场价格持稳，供应回升至同期高位，需求端部分农业需求跟进，复合肥企业开工或下降，关注印标影响 [14][16] 有色金属 - 铜铝现货价格下跌，铜受美元指数走强和库存增加压制，铝下游采购情绪低且库存累库，中期逻辑未变，高位调整等待止跌企稳 [18] - 氧化铝现货价格微跌，库存回升，供应过剩格局延续，等待新的市场驱动 [19] - 螺纹钢热卷夜盘下跌，五大材终端需求转弱累库，节前钢价整体小幅承压偏弱运行 [19] - 铁合金硅铁、硅锰周内供需变化不大，基本面较健康，黑色系缺乏驱动但合金成本有支撑，短期回调偏多 [21] - 碳酸锂主力合约微涨，盘中震荡大，供应端2月预期收缩，需求端储能电芯开工率上升，但智利1月出口大增引发旺季累库预期，建议观望 [21] 期权金融 - 2月6日A股三大指数回调，行业板块涨跌互现，各指数期货及期权有不同表现，趋势投资者关注强弱套利机会，波动率投资者节前做多波动率 [21][22] - 节前A股指数以震荡为主，可考虑买入跨式策略，春节后重启上行概率偏高，短期买跌不追高 [22][23]