报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 春节前动力煤价格上行空间有限，预计以平稳偏强运行为主；进口动力煤市场低卡难买到货，报价继续上涨；印尼政府考虑削减年度煤炭产量，最终生产额度不确定，削减或致部分煤矿关停，削弱行业盈利能力 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 产地价格方面，山西大同5500为567元/吨环比持平同比降29元/吨，内蒙古鄂尔多斯5500为522元/吨环比持平同比降24元/吨，陕西榆林5800为600元/吨环比涨2元/吨同比涨8元/吨 [1] - 港口价格方面，秦港山西产Q5500为695元/吨环比涨1元/吨同比降51元/吨，秦港山西产Q5000为613元/吨环比涨2元/吨同比降43元/吨，秦港山西产Q4500为533元/吨环比涨4元/吨同比降47元/吨 [1] - 海外价格方面，印尼FOB Q3800为52美元/吨环比涨0.5美元/吨同比涨2美元/吨，澳大利亚FOB Q5500为75.9美元/吨环比持平同比降3.1美元/吨 [1] - 2月长协价格方面，港口Q5500为680元/吨环比降4元/吨同比降11元/吨，山西Q5500为517元/吨环比降23元/吨，陕西Q5500为461元/吨环比降22元/吨，蒙西Q5500为431元/吨环比降22元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 2月6日港口市场稳中探涨，上游产地民营煤矿停产停销，发运成本支撑且春节临近，市场煤到港资源收缩，港口库存下降；受进口市场供应问题影响，内贸煤价小幅上涨；下游工业企业放假，需求转淡，市场供需两弱，春节前价格上行空间有限 [1][2] - 印尼能源与矿产资源部未正式批准煤炭生产商2026年工作计划和预算，社交媒体传播的获批产量额度信息不实，政府考虑大幅削减年度煤炭产量，最终生产额度不确定，削减措施将差异化执行 [1][2] - 印尼煤炭矿业协会称政府大幅削减生产配额或致部分煤矿关停，个别矿企减产幅度在40%至70%，可能被迫停产；印尼计划削减年产量至约6亿吨并征收出口附加费，协会呼吁政府重新评估计划 [3] 趋势强度 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）为1 [4]