报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格剧烈波动，白银二次抛售，后企稳回升，受美元、科技股、比特币、美伊谈判、消费者信心等因素影响 [3] - 春节前贵金属价格或区间宽幅震荡，建议轻仓过节，本周关注美国非农、CPI等数据 [3] - 中长期看，贵金属牛市底层逻辑坚固，价格中枢料上移 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情及基本面指标跟踪 黄金白银价格和金银比价 - 伦敦现货黄金4966.61美元/盎司，周涨1.77%；沪金主力1090.12元/克，周跌6.14% [4] - 伦敦现货白银77.78美元/盎司，周跌8.77%；沪银主力18799元/千克，周跌32.72% [4] - SHFE金银比价57.99，周涨39.51% [4] ETF和CFTC持仓 - 黄金SPDR - ETF持仓量1076.23吨，周降1.00%；COMEX黄金非商业净多持仓165604张，周降19.37% [4] - 白银SLV - ETF持仓量16191吨，周涨4.30%；COMEX白银非商业净多持仓25877张，周涨9.17% [4] 库存数据 - 上期所黄金库存104.052吨，周涨0.99%；COMEX黄金库存1100.13吨，周降1.06% [4] - 上期所白银库存350吨，周降23.11%；COMEX白银库存12271吨，周降2.80%；SGE白银库存494吨，周降2.24% [4] 主要宏观指标跟踪 汇率与利率 - 美元指数97.6102，周涨0.51%；美元兑离岸人民币6.9298，周降0.42% [4] - 2年期美债收益率3.4914%，周降0.94%；10年期美债收益率4.2040%，周降0.74%；美国10年期实际利率1.88%，周降1.05% [4] 市场指数 - VIX波动率指数17.76%，周涨1.83%；标普500指数6932.30，周降0.10% [4] 经济数据 - 美国GDP增速强劲，消费者信心指数回升，就业市场弱平衡，通胀相对可控 [57][64][70] - 欧元区GDP探底回升，制造业和服务业PMI回落 [80] 央行购金 - 中国央行连续15个月增持黄金储备，2026年1月末较2025年12月末增加1.24吨 [84][89] - 2025年全球央行净购金863吨，未来预计仍维持净购金 [89]