报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 逢低买入推动美股周五反弹，周一早间日本执政联盟在众议院选举中获得过半数议席，黄金和白银价格回升，沪金溢价收敛至5元/克左右，沪银溢价收敛至1300元/克，国内情绪迅速降温，美股风险偏好改善，银价或将维稳回升，但白银高位波动率极大 [4][5] - 中期选举来临，市场动荡不停、宽松不止，风险偏好高涨，黄金和白银价格难以回落，但下行风险也加大；金属全线走强，对黄金价格有推动作用，白银宏观方面支撑仍存，看涨和投资情绪高涨，监管压力下，银价情绪小幅降温，但并未回落 [10][14] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌，美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨2.99个基点报4.206%，美元指数跌0.36%报97.61，离岸人民币对美元升值报6.9298 [4][5] - COMEX黄金期货涨2.03%报4988.60美元/盎司，COMEX白银期货涨1.06%报77.53美元/盎司 [4][5] 每日提示 - 黄金基差-4.08，现货贴水期货，期货仓单104052千克，不变，20日均线向上，k线在20日均线下方，主力净持仓多，主力多减 [4] - 白银基差-909，现货贴水期货，沪银期货仓单349900千克，减少62559千克，20日均线向上，k线在20日均线下方，主力净持仓多，主力多增 [6] 今日关注 - 07:50日本12月贸易帐，16:00瑞士1月消费者信心指数，17:30欧元区2月Sentix投资者信心指数，20:00欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话，次日00:00欧洲央行拉加德讲话、美国1月纽约联储1年通胀预期，次日02:30美联储理事沃勒就数字资产发表讲话，次日03:30英国央行货币政策委员曼恩发表讲话，次日04:15 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话 [17] 基本面数据 - 黄金利多因素为中期选举带来的市场动荡和宽松政策、金属全线走强；利空因素为特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件 [10][11] - 白银利多因素为中期选举带来的市场动荡和宽松政策、宏观方面支撑、看涨和投资情绪高涨、有色金属关税、光伏和科技板块支撑、现货库存低；利空因素为特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件、风险偏好再度恶化 [14][15][16] 持仓数据 - 2026年2月6日，沪金前二十多单量144,878，较前一日减少5,190，减幅3.46%，空单量37,727，较前一日增加316，增幅0.84%，净持仓107,151，较前一日减少5,506，减幅4.89% [33] - 2026年2月6日，沪银前二十多单量297,551，较前一日减少8,872，减幅2.90%，空单量198,971，较前一日减少6,143，减幅2.99%，净持仓98,580，较前一日减少2,729，减幅2.69% [35] - SPDR黄金ETF持仓和白银ETF持仓继续减少，COMEX金仓单小幅减少且处于高位，沪金仓单小幅增加，沪银仓单继续减少且处于近6年最低，COMEX银仓单明显减少 [37][39][41]