报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业的市场情况进行分析，包括原油、贵金属、有色金属、化工、农产品、金融等行业，指出各行业受地缘政治、供需关系、宏观经济数据等因素影响，价格走势呈现震荡、涨跌不一等态势，部分行业有阶段性机会，部分行业需谨慎观望[1][2][3] 各行业总结 能源化工 - 原油：美伊局势缓和降低供应中断担忧，油价下行，全球石油市场库存累积压力大，预计油价波动加剧[1] - 燃料油&低硫燃料油：高硫受地缘和供需偏紧支撑，预计延续偏强走势；低硫受炼厂装置、套利船货和需求转弱影响，市场整体承压[21] - 沥青：2月排产下滑，供应压力有限，消费同比改善，预计二季度后炼厂替代原料成本上升，价格延续偏强走势，裂解价差有望震荡上行[22] - 尿素：现货价格平稳，产量提升，农业需求启动，工业下游开工下滑，企业小幅去库，行情预计区间内震荡[23] - 甲醇：海外装置开工回升，沿海需求走弱，国产装置开工提升，内地库存向下游转移，港口库存偏高，短期基本面偏弱，行情受海外局势影响大[24] - 纯苯：国内产量增加，进口量偏高，下游产能利用率预期提升，华东港口库存减少，短期受成本与需求驱动，基本面有转弱预期[25] - 苯乙烯：临近春节多单获利减仓，国产量增加，节后供应有不确定性，对市场有支撑[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯供应有增量预期，但节前供应偏紧格局难扭转，下游需求以理性买盘为主，聚烯烃下游开工下滑，市场交易活动减少[27] - PVC&烧碱：PVC期价回落，进入季节性累库，开工维稳，内需不足，出口较好，成本支撑变强，预计重心上抬；烧碱弱势运行，利润压缩，关注下游产能变动[28] - PX&PTA：价格跟随油价震荡，上半年PX偏多配，春节前后有累库预期，现实偏弱，PTA加工差或再度承压，二季度关注PX加工差和月差正套机会[29] - 乙二醇：装置重启，产量提升，库存增加，短期区间震荡，二季度供需或改善，长线承压[30] - 短纤&瓶片：短纤供需格局较好，但下游订单弱，加工差震荡；瓶片加工差修复，长线产能压力大，短期随原料波动，中期关注库存表现[31] 有色金属 - 铜：铜价高位震荡，仓量可能缩减，现货交易回暖，节后季节性库存累库或令价格先承压后上探[3] - 铝：沪铝震荡，现货升贴水有差异，铝棒加工费回升，宏观情绪摇摆，基本面弱，春节前后弱势震荡有调整压力[4] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，市场活跃度不高，跟涨乏力，与沪铝价差季节性表现弱于往年[5] - 氧化铝：运行产能下降，过剩前景难改，现金成本支撑低，基差低，盘面近弱远强[6] - 锌：沪锌价格高位反复，下方支撑2.4万元/吨，空头情绪释放，资金避险，震荡回落，全年过剩预期不改[7] - 铅：沪铅走低，下游放假拿货意愿低，再生铝企业亏损停产，现货成交弱，预计节前偏弱运行[8] - 镍及不锈钢：沪镍下跌，市场交投活跃，不锈钢下游畏高，成交疲软，钢厂库存低位，贸易商挺价[9] - 锡：锡价单边跌势，节前减仓，建议轻仓交易，关注外盘波动和库存变动，清仓过节为主[10] - 碳酸锂：弱势震荡，交易所政策影响参与度，持仓结构脆弱，去库速度放缓，期价走弱，不确定性强[11] - 多晶硅：协会预计2026年国内新增装机符合预期，行业处于调整期，库存表现分化，现货报价持稳，成本上调或带动价格偏强震荡[12] - 工业硅：有机硅减排目标或影响供应和需求，多晶硅排产下调，库存分化，市场情绪偏弱，关注8400元/吨支撑[13] 黑色金属 - 螺纹&热卷：周五夜盘钢价下挫，春节临近，螺纹表需和产量下滑，库存累积；热卷需求回落，产量趋稳，库存小幅累积，市场情绪好转，盘面短期有望企稳[14] - 铁矿：盘面下跌，全球发运量季节性偏低，国内港口库存累积，需求端淡季走弱，钢厂补库尾声，供需偏宽松，走势震荡为主[15] - 焦炭：价格震荡下行，焦化利润一般，日产微降，库存增加，贸易商采购意愿一般，市场对政策有预期，价格大概率区间震荡[16] - 焦煤：价格震荡下行，蒙煤通关量有变化，炼焦煤矿产量抬升，库存大幅增加，下游压价情绪浓，价格较难大幅下行，区间震荡为主[17] - 锰硅：价格震荡，现货锰矿成交价格下行，盘面无套利空间，港口库存或累增，需求端铁水产量低位，产量小幅抬升，价格受供应过剩和政策影响[18] - 硅铁：价格震荡，部分产区成本下降，需求有韧性，供应变动不大，库存小幅下降，价格受供应过剩和政策影响[19] 农产品 - 大豆&豆粕：路透预测巴西阿根廷产量和美豆期末库存有变化，连粕短期底部震荡，关注2月USDA供需报告[35] - 豆油&棕榈油&菜油：黄金白银波动增强，注意风险，国内豆油弱于美盘，美豆油偏强，关注菜油政策导向[36] - 豆一：震荡，国产大豆有政策支持，市场边际供应增加，关注宏观对商品的引导[37] - 玉米：年前深加工企业放假，市场购销缓慢，年后地趴粮或集中上市，期货震荡[38] - 生猪：现货价格大幅下调，供应端出栏压力大，中长期预计明年上半年猪价有低点[39] - 鸡蛋：现货湖北稳价、河北小跌，1月鸡苗补栏环比好转，2026年上半年蛋价有向上修复动力，期货关注春节后多头策略[40] - 棉花：美棉下跌，全球供给宽松，郑棉走势震荡，操作观望，关注内外价差和进口变化[41] - 白糖：美糖震荡，国际上印度产糖量增加、泰国不及预期，国内广西生产进度慢但增产预期强，糖价上方有压力[42] - 苹果：期价震荡，春节备货高峰，冷库成交量增加，市场交易重心在需求端，关注去库速度[43] - 木材：期价低位运行，供应到港量减少，需求港口出库量增加，库存低位有支撑，操作观望[44] - 纸浆：连续下跌，港口库存累库，国内价格偏弱，需求支撑不足，基本面偏弱，操作观望，关注前低支撑[45] 金融 - 集运指数（欧线）：期市震荡，受现货端航司宣涨和复航动向影响，节前揽货结束，市场即期需求不强，近月合约震荡，远月合约受复航预期承压[20] - 股指：前一交易日A股缩量下跌，期指主力合约收跌，关注非农与通胀数据，随着其他市场企稳，本周A股和港股有望修复，结构或轮动[46] - 国债：美元指数震荡，风险偏好下降，避险情绪升温，债市有机会，TL趋势不明，其他品种偏强[47] 橡胶 - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：国际原油上涨，泰国原料价格有涨有跌，天然橡胶供应减产期，丁二烯橡胶装置开工率回升，轮胎开工率回落，库存增加，策略观望[33] 纯碱 - 纯碱：偏弱运行，库存上涨，供给高位，下游采购情绪不佳，短期关注宏观情绪，长期面临供需过剩压力，反弹高空[34]