报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂延续震荡格局，建议轻仓观望规避剧烈波动风险 [4] 根据相关目录分别总结 市场表现 - 上周碳酸锂期货主力合约收至132920元/吨，成交量增至58.67万手，持仓降至32.86万手，资金面主力净空延续，前五名净持仓多空比环比微降，广期所碳酸锂日库存33777手，较上一日减少10手 [2] - 现货端SMM电碳均价134500元/吨，电工价差3500元/吨，上游锂盐厂惜售挺价情绪强烈，下游材料厂逢低采购，春节备库接近尾声，市场询价和成交情况相对稳定 [2] 基本面情况 - 供应端原料市场普跌，SMM总周度开工率47.29%（-2.21%），除锂云母外其他工艺开工率均下降，SMM周度总产量20744吨（-825吨） [3] - 需求端铁锂、三元产量环比微降，库存去化，截至1月18日SMM新能源车销量渗透率上升至55.6%，储能电芯表现强劲，产销两旺且库存低位 [3] - 库存端SMM四地样本社会库存环比-1.6%（-618吨），样本周度库存去库2019吨至105463吨，总库存天数增至30天，各环节库存天数均增加 [3] 宏观政策层面 - 需求侧汽车以旧换新补贴、电池出口退税等刺激终端消费与改善宏观流动性 [4] - 供给侧国家发改委提出出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法，长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢 [4] - 产业规划上青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议系列部署协同利好，支撑长期供需平衡 [4] - 央行结构性降息间接强化中长期宏观利好氛围 [4]