量化模型与构建方式 1. 模型名称：主动偏股基金行业主题标签模型[39] * 模型构建思路：为满足投资者在资产配置、主题投资、产品选择上的多样化需求，构建主动偏股基金完整的行业主题和细分赛道标签，并构建行业主题基金指数，作为衡量主题基金风险收益情况的工具[39]。 * 模型具体构建过程： 1. 数据基础：使用基金在近四期（中报/年报）的持仓信息来判断其长期的行业主题标签[39]。 2. 标签定义与分类：根据基金持仓所呈现的行业特征，将其长期行业标签区分为三类： * 行业主题基金：长期聚焦于特定行业的基金。 * 行业轮动基金：在不同时期切换行业配置的基金。 * 行业均衡基金：行业配置较为分散均衡的基金[39]。 3. 指数构建：基于上述分类，构建相应的行业主题基金指数，以反映各类主题基金的整体表现[39]。 2. 模型名称：公募REITs系列指数模型[50] * 模型构建思路：为投资者提供基于指数化投资思想、利用REITs指数进行资产配置的新视角，构建完整的REITs系列指数以综合反映REITs市场表现，并提供不同底层资产、项目类型的细分REITs指数[50]。 * 模型具体构建过程： 1. 指数类型：考虑到REITs的高分红特性，为所有指数同时提供价格指数和全收益指数[50]。 2. 权重计算方法：采用分级靠档的方法，以确保计算指数的份额保持相对稳定[50]。 3. 指数维护与调整：当样本成分名单或样本成分的调整市值出现非交易因素的变动时（如新发、扩募等），采用除数修正法来保证指数的连续性[50]。 4. 指数体系：构建了涵盖综合指数、底层资产指数（如产权类、特许经营权类）和细分项目指数（如生态环保、交通基础设施、园区基础设施等）的完整REITs指数系列[50][55]。 量化因子与构建方式 1. 因子名称：ESG基金主题分类因子[71] * 因子构建思路：根据基金投资策略对ESG（环境、社会、治理）三个维度的覆盖程度和侧重点，将市场上的ESG相关基金进行系统性的分类，以区分不同的投资策略和主题[71]。 * 因子具体构建过程： 1. 一级分类：首先将ESG相关基金分为两大类： * ESG主题基金：在投资策略中综合考量环境、社会、治理三方面因素，通常使用ESG整合、负面筛选、正面筛选等方法进行投资标的选择[71]。 * 泛ESG基金：投资策略仅覆盖ESG中一到两个方面因素，通常进行主题投资[71]。 2. 二级分类（细分主题）：在两大类下，根据基金名称和投资策略中的关键词进一步细分为不同主题： * ESG主题基金：包括“ESG”、“可持续”、“责任投资”主题[71]。 * 环境主题泛ESG基金：包括“低碳”、“碳中和”、“绿色”、“环境”、“环保”、“气候”、“生态”、“长江保护”等主题[71]。 * 社会主题泛ESG基金：包括“社会责任”、“扶贫”、“乡村振兴”、“一带一路”、“丝路”、“区域发展”等主题[71]。 * 治理主题泛ESG基金：包括“公司治理”、“治理”主题[71]。 模型的回测效果 1. 长期行业主题基金指数（截至2026年2月6日当周）[39] * 消费主题基金，本周净值涨跌幅0.94% * 新能源主题基金，本周净值涨跌幅0.38% * 金融地产主题基金，本周净值涨跌幅-0.03% * 医药主题基金，本周净值涨跌幅-0.61% * 国防军工主题基金，本周净值涨跌幅-1.37% * 行业轮动基金，本周净值涨跌幅-2.23% * 行业均衡基金，本周净值涨跌幅-2.56% * 周期主题基金，本周净值涨跌幅-4.60% * TMT主题基金，本周净值涨跌幅-5.74% 2. REITs指数系列（基日以来业绩，截至2026年2月6日）[55] * REITs综合指数，累计收益-2.89%，年化收益-0.63%，最大回撤-42.67%，夏普比率-0.20，年化波动10.43% * 产权类REITs指数，累计收益16.07%，年化收益3.27%，最大回撤-45.00%，夏普比率0.14，年化波动12.67% * 特许经营权类REITs指数，累计收益-24.19%，年化收益-5.80%，最大回撤-41.17%，夏普比率-0.80，年化波动9.12% * 生态环保REITs指数，累计收益-11.07%，年化收益-2.50%，最大回撤-55.72%，夏普比率-0.26，年化波动15.17% * 交通基础设施REITs指数，累计收益-33.88%，年化收益-8.54%，最大回撤-44.19%，夏普比率-1.12，年化波动8.98% * 园区基础设施REITs指数，累计收益-12.24%，年化收益-2.78%，最大回撤-52.07%，夏普比率-0.31，年化波动13.71% * 仓储物流REITs指数，累计收益-0.48%，年化收益-0.10%，最大回撤-50.32%，夏普比率-0.10，年化波动15.41% * 能源基础设施REITs指数，累计收益6.59%，年化收益1.39%，最大回撤-18.41%，夏普比率-0.01，年化波动10.05% * 保障性租赁住房REITs指数，累计收益9.05%，年化收益1.89%，最大回撤-33.34%，夏普比率0.03，年化波动12.36% * 消费基础设施REITs指数，累计收益54.19%，年化收益9.80%，最大回撤-9.89%，夏普比率0.78，年化波动10.69% * 市政设施REITs指数，累计收益16.81%，年化收益3.41%，最大回撤-20.26%，夏普比率0.09，年化波动20.26% * 水利设施REITs指数，累计收益23.61%，年化收益4.68%，最大回撤-21.47%，夏普比率0.20，年化波动16.04% * 新型基础设施REITs指数，累计收益17.85%，年化收益3.61%，最大回撤-3.95%，夏普比率0.17，年化波动12.36% 因子的回测效果 （报告未提供基于ESG基金主题分类因子的量化回测绩效指标，如多空组合收益、IC值、IR等。）