报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 假期临近本周国内甲醇区间震荡为主，内地市场进入节前休整周期，需求端传统下游装置停车放假、部分下游完成备货致终端需求缩量，供应端工厂出货力度大、库存低位运行，预计短期内维持清淡整理格局；港口方面期货经历涨跌后区间震荡，资金情绪消散、美伊地缘风险不定、基本面颓势不改，预计节前底部区间震荡，建议降低风险敞口，关注特朗普对伊行动；预计本周甲醇价格震荡，MA2605在2210 - 2280震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面假期临近国内甲醇区间震荡，内地市场进入节前休整，需求缩量、供应充足无压力，港口市场底部区间震荡，建议降低风险敞口，关注特朗普对伊行动；基差方面江苏甲醇现货贴水期货；库存方面华东、华南港口小幅去库，沿海可流通货源减少；盘面20日线走平价格在均线下方；主力持仓净空且空减；预计本周甲醇价格震荡，MA2605在2210 - 2280震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车如榆林凯越、新疆新业等，伊朗甲醇开工降低、港口库存低位，荆门60万吨/年醋酸装置已出产品、新疆中和合众60万吨/年醋酸下旬有投产计划，西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复如内蒙古东华等，下半月港口预计到船集中，甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌，煤制甲醇有利润空间且积极出货，产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场环渤海动力煤价格持平、CFR中国主港降2美元/吨、进口成本降16元/吨、CFR东南亚持平，国内多地甲醇现货价有变动，如内蒙古涨8元/吨、福建降5元/吨等；期货市场收盘价涨19元/吨，注册仓单和有效预报无变化；价差结构方面基差、进口价差等有不同程度变动；开工率方面华东持平，山东、西南、西北及全国加权平均均下降；库存情况华东、华南港口均减少 [8] - 国内甲醇现货价格方面江苏周跌2.78%、鲁南持平、河北涨1.24%、内蒙古涨1.12%、福建跌4.11% [9] - 甲醇基差方面现货周跌2.78%、期货周跌3.28%，基差涨13 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面煤制利润改善、天然气制持平、焦炉气制利润增加；国内甲醇企业负荷全国和西北均下降 [19][21] - 外盘甲醇价格和价差方面CFR中国周跌2.24%、CFR东南亚持平，价差降6；甲醇进口价差方面现货和进口成本均下降，进口价差降11 [24][27] - 甲醇传统下游产品价格甲醛、二甲醚、醋酸均持平；甲醛生产利润亏损且负荷微升，二甲醚生产利润下降且负荷上升，醋酸生产利润增加且负荷下降，MTO生产利润改善且负荷下降 [29][34][37][42][47] - 甲醇港口库存华东降3.22万吨、华南降0.02万吨；甲醇仓单数量周降0.99%，有效预报无变化 [49][54] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，部分装置停车检修、部分降负、部分恢复 [57] - 国外甲醇装置检修情况如伊朗部分企业装置恢复或重启，卡塔尔QAFAC 2月底检修至3月16日等 [58] - 国内烯烃配套甲醇装置检修情况如陕西清城清洁能源3月15日停车检修预计45天，大唐多伦PP项目临停后恢复等 [59]