报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产，降低供应压力，淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强成本支撑短期内走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2604在3352 - 3420区间震荡 [8][9] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年2月国内地炼沥青排产量102.3万吨，环比降3.30%，本周产能利用率26.1266%，环比降1.20个百分点，样本企业出货21.16万吨，环比降1.32%，产量43.6万吨，环比降4.38%，装置检修量预估103万吨，环比增0.78%，炼厂减产降低供应压力，下周或继续减少 [8] - 需求端重交沥青开工率24.5%，环比降0.04个百分点，建筑沥青开工率3.3%，环比持平，改性沥青开工率4.6163%，环比降1.10个百分点，道路改性沥青开工率9%，环比降5.00个百分点，防水卷材开工率15%，环比降3.00个百分点，当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润88.21元/吨，环比降1040.00%，周度山东地炼延迟焦化利润81.8643元/吨，环比增5.51%，沥青加工利润减少，与延迟焦化利润差增加，原油走强预计短期内支撑走强 [8] - 基差方面2月6日山东现货价3240元/吨，04合约基差为 - 161元/吨，现货贴水期货 [9] - 库存方面社会库存93.8万吨，环比增5.16%，厂内库存58.3万吨，环比降3.15%，港口稀释沥青库存101万吨，环比增20.24%，社会和港口库存累库，厂内库存去库 [9] - 盘面MA20向上，04合约期价收于MA20上方 [9] - 主力持仓主力持仓净空，空减 [9] 沥青行情概览 - 展示了01 - 12合约相关指标数值、前值、涨跌及涨跌幅，包含期货收盘价、基差、周度库存、周度开工率、样本企业产量、周度出货量、沥青焦化利润、注册仓单数、重交沥青市场主流价、部分月间价差、下游需求开工率等数据 [17] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2026年山东基差和华东基差走势 [20][21][22] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示了2020 - 2026年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [24][25] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [27][28] - 原油裂解价差展示了2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [30][31][32] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2026年沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [34][35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [37][38] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润展示了2019 - 2026年沥青利润走势 [40][41] - 焦化沥青利润价差走势展示了2020 - 2026年焦化沥青利润价差走势 [43][44][45] - 供给端 - 出货量展示了2020 - 2026年周度出货量走势 [46][47] - 稀释沥青港口库存展示了2021 - 2026年国内稀释沥青港口库存走势 [49][50] - 产量展示了2019 - 2026年周度和月度产量走势 [52][53] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示了2018 - 2026年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [56][58] - 地炼沥青产量展示了2019 - 2026年地炼沥青产量走势 [59][60] - 开工率展示了2023 - 2026年周度开工率走势 [62][63] - 检修损失量预估展示了2018 - 2026年检修损失量预估走势 [65][66] - 库存 - 交易所仓单展示了2019 - 2026年交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [68][69][71] - 社会库存和厂内库存展示了2022 - 2026年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [72][73] - 厂内库存存货比展示了2018 - 2026年厂内库存存货比走势 [75][76] - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口和进口走势 [78][79] - 展示了2020 - 2026年韩国沥青进口价差走势 [82][83] - 需求端 - 石油焦产量展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [84][85] - 表观消费量展示了2019 - 2025年表观消费量走势 [87][88] - 下游需求 - 展示了2020 - 2025年公路建设交通固定资产、新增地方专项债走势以及基础建设投资完成额同比走势 [90][91][92] - 展示了2020 - 2025年沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量走势 [94][95][97] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率展示了2019 - 2026年重交沥青开工率走势 [99][100] - 按用途分沥青开工率展示了2019 - 2026年建筑沥青、改性沥青开工率走势 [102][103] - 下游开工情况展示了2021 - 2026年鞋材用TPR、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [105][106][107] - 供需平衡表展示了2024 - 2026年沥青月度供需平衡表相关数据，包括月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存 [109][110]