报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯市场情绪显著波动，整体震荡运行，基本面转好市场偏强，交易策略单边偏多 [4] - 海外苯市场受能源价格推动上涨，欧洲纯苯成价格高地，市场有未来供需过剩担忧；亚洲苯市供需总体平衡，苯乙烯需求支撑为主 [75][84] - 海外苯乙烯市场风暴影响有限，欧洲苯乙烯连续两周走强，随着春季检修季临近市场对供应趋紧担忧加剧；亚洲苯乙烯价格和经济状况复苏，供应收紧等因素推动价格上涨，但需求端呈现分化 [94][133] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给方面苯乙烯 - 石脑油价差扩至419美元，苯乙烯 - 苯价差达232美元，生产商重回现金盈亏平衡线以上，驱动偏多 [4] - 需求方面截至2026年2月2日，中国纯苯港口样本商业库存总量31.2万吨，较上期去库1.1万吨环比上升3.41%，较去年同期累库18.8万吨同比上升101.29%，驱动偏多 [4] - 库存方面截至2026年2月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量10.86万吨，较上周期增0.8万吨幅度7.95%，商品量库存在6.08万吨，较上周期减0.15万吨幅度2.41%，驱动中性 [4] - 基差方面苯乙烯基差走强，随着价格回升苯乙烯工厂开工负荷回升，驱动偏多 [4] - 利润方面苯乙烯 - 石脑油价差扩大至419美元，苯乙烯 - 苯价差升至232美元，苯乙烯利润明显修复，驱动中性 [4] - 估值方面市场情绪大幅回落，海外出口需求推动价格上涨，驱动中性 [4] - 宏观政策方面2月4日晚国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，驱动偏多 [4] - 投资观点为苯乙烯震荡，交易策略单边偏多，需关注地缘政治风险 [4] 纯苯&苯乙烯基本面概述 - 原油受美国与伊朗谈判影响价格 [6] - 苯乙烯装置利润继续扩张，供给端逐步恢复 [16][28] 聚合物需求概述 - ABS进入主动去库 [52] - PS生产毛利低位，需求进入淡季 [66] - EPS价格小幅回升 [76] - 苯胺产能利用率和生产毛利情况可通过相关图表查看 [90] - 苯酚港口库存快速下滑 [96] - 己二酸利润与负荷下滑 [107] - 己内酰胺负荷上涨库存上涨 [119] - 家电需求等待增量出现 [128]