报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，随着春节临近，聚酯减产、终端放假，供需趋累，现货商谈清淡，预计年前现货价格随成本端震荡，基差区间波动，需关注商品氛围及上下游装置变动[5] - MEG方面，本周初库存因大船卸货上涨，下半月外轮到港分散，1 - 2月季节性强累库，但中期供需有好转可能，海外装置有推迟重启和新增检修，二季度进口量或下修，价格低位有支撑，预计节前区间整理[8] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 PTA每日观点 - 基本面：周五2月中上在05贴水60 - 85商谈，2月下在05贴水55成交，价格区间5015 - 5135，今日主流现货基差05 - 72，中性[5] - 基差：现货5090，05合约基差 - 76，盘面升水，中性[6] - 库存：PTA工厂库存3.74天，环比增加0.16天，偏空[6] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[6] - 主力持仓：净多，空翻多，偏多[6] - 预期：年前现货价格随成本端震荡，基差区间波动，关注商品氛围及上下游装置变动[5] MEG每日观点 - 基本面：周五价格重心低位小幅回升，市场商谈一般，日内宽幅波动，现货成交在05合约贴水115 - 120元/吨附近，下周现货成交围绕05合约贴水105 - 108元/吨，受装置消息影响小幅反弹但高度有限，中性[9] - 基差：现货3630，05合约基差 - 113，盘面升水，中性[9] - 库存：华东地区合计库存83.1万吨，环比增加4.83万吨，偏空[9] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[9] - 主力持仓：净空，空减，偏空[8] - 预期：本周初库存上涨，下半月外轮到港分散，1 - 2月强累库但中期供需好转，海外装置有变动，二季度进口量或下修，价格低位有支撑，节前区间整理[8] 今日关注 未提及 基本面数据 影响因素总结 - 利多：古雷石化70万吨装置3月上旬开始停车检修，预计持续至4月底前后[10] - 利空：上周能投100万吨PTA装置恢复[11] - 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[11] 供需平衡表 - PX供需平衡表展示了2025年9月 - 2026年6月的产能基数、产量、进口量、需求、库存变化等数据[12] - PTA供需平衡表展示了2025年10月 - 2026年9月的总产量、进口、出口、总消费等数据及同比、累积同比情况[13] - 乙二醇供需平衡表展示了2025年10月 - 2026年9月的总产量、进口、总消费等数据及同比、累积同比情况[14] 价格相关 展示了PET瓶片价格、毛利、开工率、库存，PTA和MEG月间价差、基差，现货价差，加工差等数据的历史走势[16][27][33] 库存分析 展示了PTA、MEG、PET切片、涤纶等的库存数据历史走势[43][45][47] 开工情况 展示了聚酯上游（PTA、PX、MEG）和下游（聚酯、化纤纺织企业）的开工率数据历史走势[54][56][58] 利润情况 展示了PTA加工费，MEG不同制法生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝生产毛利等数据的历史走势[59][62][64]