报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或暂稳运行，焦炭短期或暂稳运行 [2][5] 各部分总结 焦煤每日观点 - 基本面部分民营煤矿进入春节假期，国有矿供应有限，供应端收紧，下游补库收尾，中间环节进场频率下降，部分煤种价格有支撑，报价暂稳，部分高价煤种回调，整体中性 [2] - 基差方面现货市场价1230，基差91.5，现货升水期货，偏多 [2] - 库存上钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨，偏多 [2] - 盘面20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [2] - 主力持仓焦煤主力净空，空增，偏空 [2] - 预期成材市场成交欠佳，多数库存达合理区间，需求减弱，焦钢企业采购积极性下降，预计短期价格暂稳 [2] 焦煤多空因素 - 利多因素为铁水产量上涨、供应难有增量 [4] - 利空因素为焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [4] 焦炭每日观点 - 基本面焦企生产水平相对持稳，积极出货，发运顺畅，但市场观望情绪浓厚，下游采购意愿不足，部分地区出货节奏放缓，整体中性 [5] - 基差方面现货市场价1620，基差 -78.5，现货贴水期货，偏空 [5] - 库存钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨，偏多 [5] - 盘面20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [5] - 主力持仓焦炭主力净多，多增，偏多 [5] - 预期临近年关终端需求难有起色，钢厂盈利能力弱，有控量行为，高炉检修增多，刚需回落，部分焦企库存累积，预计短期价格暂稳 [5] 焦炭多空因素 - 利多因素为铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [7] - 利空因素为钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [7] 价格 - 2月6日港口冶金焦价格指数显示，多个港口不同品级冶金焦价格有涨跌情况 [9] 库存情况 - 焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨 [17] - 独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨 [21] - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [26] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [39] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [43]