报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期震荡，国内一季度大豆及豆粕供应充足，美豆因中国采购和生柴预期上涨，但需谨慎看待因阿根廷干旱带来的看空观点，关注 2 月降雨情况 [2][5] - 菜粕短期震荡，首批澳籽进入压榨，沿海油厂菜粕库存增加，进口供应形势好转，关注后续加籽采购及中加、美加贸易进展 [2][8] - 棕榈油短线调整，美伊会晤致原油价格下跌，棕榈油利多消化，缺乏新刺激，且国内 2 月进口或带来库存压力，关注 1 月马棕榈油库存及美伊局势 [2][11] - 豆油短线调整，进入阶段性去库阶段，但一季度大豆进口预估尚可，供应充足，去库对盘面提振有限，关注马棕榈油数据及阿根廷天气 [2] - 菜油短期震荡，国内澳大利亚菜籽开榨缓解华南菜油紧张，加菜籽买船暂告一段落，高基差限制短期下跌空间，关注周末加籽库存及美加贸易进展 [2] - 棉花震荡调整，美棉受外围商品和美元指数影响暴跌，国内新棉加工完成，销售进度回落，需求面临淡季，节前上行驱动偏弱，中长期有偏强预期，关注内外棉联动及上半年去库 [2][15] - 红枣承压运行，现货平淡，新作上市和消费旺季使盘面波动增加，高库存去化加速有望推动短线反弹，关注降温旺季下的短线机会 [2][18] - 生猪震荡偏弱，2 月供需双旺，但部分地区价格反弹不具持续性，近月合约易跌难涨，远月合约产能去化不佳，关注阶段性多配及反弹机会 [2][20] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 期货主力日收盘 2735 元/吨，涨 4 元，涨幅 0.15%；全国现货均价 3159.14 元/吨，持平；全国大豆压榨利润均价 -95.8892 元/吨，跌 3.8 元 [3] - 2026 年 2 月巴西大豆出口量估计为 1142 万吨，增长 17.4%；2 月巴西豆粕出口量将达 163.1 万吨 [4] - 截至 2026 年 1 月 28 日，阿根廷农户预售 499 万吨 2025/26 年度大豆，销售 4313 万吨 2024/25 年度大豆 [4] 菜粕 - 期货主力日收盘 2239 元/吨，涨 1 元，涨幅 0.04%；全国现货均价 2562.63 元/吨，持平；全国菜籽现货榨利均价 -486.816 元/吨，持平 [6] - 截至 1 月 30 日，沿海地区主要油厂菜籽库存 5.8 万吨，减少 0.2 万吨；菜粕库存 0.1 万吨，增加 0.1 万吨 [8] 棕榈油 - 期货主力日收盘 9026 元/吨，跌 16 元，跌幅 0.18%；全国均价 9080 元/吨，持平；进口成本 9262 元/吨，涨 34 元 [9] - 周度商业库存 70.14 万吨，减少 4.09 万吨；看升比例 27%，下降 46% [9] - 2026 年 1 月马来西亚棕榈油产品出口量增加，产量环比减少 13.08% [11] 棉花 - 期货 CF2605 主力合约 14580 元/吨，跌 30 元，跌幅 0.21%；全国棉花商业库存 552.72 万吨，减少 12 万吨 [12] - 2026 年巴西棉花种植面积 205 万公顷，减少 5%，产量预计 383 万吨，减少 10% [13] - 国内新棉加工、公检基本完成，总产上调至 773 万吨，12 月棉花、棉纱进口显著提升 [14] 红枣 - 期货 CJ2605 主力合约 8695 元/吨，跌 65 元，跌幅 0.74%；喀什通货现货 6 元/千克，持平 [16] - 河北崔尔庄市场到货以等外为主，广东如意坊市场价格暂稳，36 家样本企业库存 11888 吨，减少 1255 吨 [17] 生猪 - 期货 Ih2603 主力合约 10860 元/吨，跌 135 元，跌幅 1.23%；全国出栏均价 12060 元/吨，涨 60 元，涨幅 0.50% [19] - 1 月养殖端计划小幅超额完成，2 月样本企业出栏计划减少，但日均出栏压力环比增加 [20] - 周末屠宰开工增加，进入节前供需双旺行情，近期养殖利润维持 0 元/头以上 [20]