行业投资评级 - 报告对汽车与汽车零部件行业的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [6] 核心观点 - 市场品牌化发力，品牌优势企业在新势力销量分化中靠前 [1] - 超二十省市推出补贴政策以应对车市下行压力，政策托底逐步启动，有望带动市场回升 [2] - 海外政策出现变化，加拿大等国寻求与中国新能源汽车有条件合作，中国汽车产业链以新合资方式出海渐成趋势 [3] - 投资建议关注品牌化优势车企的持续向前、体系化能力强化及底部反转机会，同时关注政策托底后的车市向好及长期产业链出海 [4] 本周行情回顾 (2026.01.31-02.06) - 本周汽车行业指数收报8023.01点，全周上涨0.32%，同期沪深300指数下跌1.33%，汽车行业跑赢基准1.65个百分点 [12] - 汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第12位 [12] - 汽车相关子板块本周均上涨，其中商用车板块涨幅最大，为0.80% [12] - 乘用车板块涨幅靠前的个股包括赛力斯(4.8%)、海马汽车(3.3%)和上汽集团(2.2%)，比亚迪(-1.2%)跌幅靠前 [12] - 商用车板块涨幅靠前的个股包括金龙汽车(16.0%)、福田汽车(6.4%)和曙光股份(5.0%) [12] - 汽车零部件板块涨幅靠前的个股包括凯龙高科(72.8%)、兴民智通(21.3%)和银轮股份(17.1%) [12] 本周数据跟踪 (2026.01.31-02.06) - 2026年1月主要新势力交付量呈现“同比普增、环比普降”特征 [20][22] - 鸿蒙智行（含问界）1月交付5.79万辆，同比增长65.6%，环比下降35%，问界品牌交付40016辆，同比增长83% [1][20][22] - 小米汽车1月交付超过3.9万辆，同比增长约95%，环比下降约22% [1][20] - 零跑汽车1月交付3.21万辆，同比增长27%，环比下降47% [1][20] - 理想汽车1月交付2.77万辆，同比下滑7%，环比下降37% [1][20] - 蔚来集团1月交付2.72万辆，同比增长96%，环比下降43% [1][20] - 小鹏汽车1月交付2万辆，同比下滑34%，环比下降47% [1][20] - 极氪1月交付23852辆，同比增长99.7% [22] - 岚图汽车1月交付10515辆，同比增长31% [22] 本周行业要闻：国内车市 - 为刺激需求，蔚来、理想、小米、小鹏等多家车企推出了“7年超低息”购车方案或用户补偿政策 [23] - 比亚迪宣布推出全新品牌“领汇汽车”，专注于出行市场，旨在打造“技术不妥协、价格更亲民”的新能源汽车产品 [24][25] - 全国超二十个省、市、自治区已发布汽车以旧换新、报废更新或购车补贴等活动细则 [2][26] - 商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励增加消费品以旧换新补贴 [2][26] - 具体政策案例：山西省个人消费者报废或置换旧车后购买新能源乘用车最高补贴2万元；成都高新区新车消费补贴总预算2900万元，消费者至高可获8000元补贴；上海市个人消费者最高可获2万元补贴 [27] - 小鹏汽车将自动驾驶中心与智能座舱中心合并，成立“通用智能中心”，以加速AI+汽车布局，实现底层AI能力的统一调度与复用 [28][29][30] - 宝马集团发布2026年中国战略，计划推出约20款新车，新世代BMW iX3长轴距版将实现国产上市 [31][32] - 小米汽车OTA 1.12.0版本将城市领航辅助(CNOA)的安全里程门槛从1000公里降至300公里 [32][33] - 蔚来集团预计2025年第四季度录得经调整经营利润约人民币7亿至12亿元，首次实现单季度经调整经营利润转正 [34] - 长安汽车携手宁德时代发布全球钠电战略，并亮相全球首款钠电量产乘用车 [35] 本周行业要闻：国外车市 - 蔚来旗下乐道品牌官宣首个海外市场，L90/L60登陆乌兹别克斯坦，并计划今年进军美洲市场 [36][37] - Waymo完成160亿美元融资，估值达1260亿美元，计划今年将无人驾驶出租车业务拓展至全球十余个新城市 [38] - 丰田汽车计划在2028年将混合动力车产量提升至670万辆，较当前水平提升约30% [39] - 沃尔沃汽车第四季度扣除一次性项目前的营业利润同比暴跌68%至18亿克朗，股价创纪录大跌 [40] - 加拿大计划废除电动汽车强制规定，重启购车补贴政策（曾提供最高5000加元返现），并首次对中国企业在加组装汽车持开放态度，但可能设有使用本土软件、组建合资公司等限制条件 [3][42] 公司公告 - 保隆科技在2026年1月为5家子公司提供合计31，250万元人民币的连带责任保证担保 [43] - 香山股份截至2026年1月31日累计回购公司股份246.56万股，占总股本1.87%，总金额8084.07万元人民币 [45]