报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2605在2210至2270区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，中加贸易关系缓和使短期震荡偏弱，中期维持区间震荡；春节后需求预期良好但当前进入淡季，库存低位支撑盘面；需关注后续中加贸易关系发展[9]。 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2605在2210 - 2270区间震荡，基本面受豆粕走势和中加贸易关系影响，现货需求淡季但库存低位，春节后需求预期好；基差升水期货偏多；库存周环比降2.6%、同比降12.79%偏多；价格在20日均线下方且向下偏空；主力空单增加、资金流出偏空；整体利空消化后维持震荡格局[9]。 近期要闻 国内水产养殖进入淡季，供应偏紧需求减少压制盘面；加拿大总理访华使中加贸易关系改善，油菜籽进口有望恢复；全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期；俄乌冲突持续，地缘冲突或上升对大宗商品有支撑[11]。 多空关注 利多因素为中国菜粕春节后需求预期良好、油厂菜粕库存无压力；利空因素是国内菜粕需求短期进入淡季、中加贸易关系改善使油菜籽进口将恢复；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期[12]。 基本面数据 - 豆粕与菜粕成交均价及成交量：展示1月29日 - 2月6日期间豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差[13]。 - 菜粕期货及现货价格：呈现1月30日 - 2月6日菜粕期货主力2605、远月2609及菜粕现货（福建）价格[15]。 - 菜粕仓单统计：1月29日 - 2月6日菜粕仓单均为0且较上日无变化[17]。 - 国内油菜籽供需平衡表：给出2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量等数据[19]。 - 国内菜粕供需平衡表：提供2016 - 2025年期初库存、产量、总供给量等数据[21]。 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善影响探底回升，近期进入供需淡季，整体利空消化后维持震荡格局，关注后续中加贸易关系发展[9]。