报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周随原油先跌后涨燃料油价格震荡运行，高硫报收2809元/吨，周跌0.39%，低硫报收3281元/吨，周涨0.46% [5] - 农历新年前下游船用燃料需求旺盛，但短期内供应充足，且市场预期2月西方套利船货抵达，含硫0.5%船用燃料市场走势承压，不过3月欧洲流入新加坡套利船货或减少，对市场稍有支撑 [5] - 高硫燃料油受即期供应相对紧张和下游船用燃料需求稳定支撑，基本面走强，新加坡380CST高硫燃料油现货差价升至七个多月来的最高溢价水平 [5] - 原油价格或以大幅震荡为主，预计燃料油价格继续随市震荡，高硫短线2750 - 2900区间操作，低硫短线3200 - 3350区间操作 [5] 各目录总结 周度观点 - 燃料油价格随原油震荡，高硫下跌低硫上涨，含硫0.5%船用燃料市场短期承压长期或有支撑，高硫燃料油基本面走强，预计燃料油继续随市震荡并给出操作区间 [5] 期现价格 - 期货行情：FU主力合约前值2777，现值2766，跌11，幅度-0.38%；LU主力合约前值3229，现值3244，涨15，幅度0.46% [6] - 现货行情：舟山高硫燃油、舟山低硫燃油、新加坡高硫燃油、新加坡低硫燃油、中东高硫燃油价格下跌，新加坡柴油价格上涨 [7] 基本面数据 - 包含新加坡燃料油消费、中国燃料油消费、山东燃油焦化毛利等数据图表 [8][9][10] 库存数据 - 新加坡燃料油库存2025年11月26日至2026年2月4日有增减变化，2月4日库存为2552.9万桶，较上期增加95万桶 [11] 价差数据 - 有高低硫期货价差数据图表 [16]