行业投资评级 - 电子行业评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 摩尔线程推出业内首个基于国产全功能GPU算力底座的AI Coding Plan智能编程服务，实现了国产芯片与国产大模型在AI编程领域的关键技术突破 [2][5] - 生成式AI正在重构软件工程，AI编程工具已从“辅助插件”进化为“全栈开发伙伴”，全球赛道正迈入商业化普及的爆发期 [2][10] - 建议关注AI应用爆款带动下的上游AI基建投资机会 [2] 摩尔线程AI Coding Plan智能编程服务 - 产品定位与突破：该服务是业内首个国产全功能GPU算力底座的智能开发解决方案，实现了国产芯片与国产大模型在AI Coding领域的关键技术突破 [2][5] - 核心技术与性能： - 以MTT S5000的全精度计算能力为核心驱动，依托软硬件协同架构实现算力效能倍增 [2][6] - 与硅基流动联合开发，通过高效算子融合与框架优化，在保障代码生成质量的同时显著降低响应延迟 [2][6] - 搭载的GLM-4.7模型在Code Arena全球百万用户参与的专业盲测中位列开源及国产模型第一，在函数补全、漏洞检测等场景的表现甚至优于GPT-5.2 [2][6] - 兼容性与定价： - 已实现与Claude Code、Cursor、Open Code等主流编程工具的即插即用适配 [2][6] - 提供梯度化订阅方案：Free Trial（30天免费）、Lite Plan（120元/季度，Claude Pro套餐3倍用量）、Pro Plan（600元/季度，Lite套餐5倍用量）、Max Plan（1200元/季度，Pro套餐4倍用量） [7][9] 全球AI编程工具发展态势 - 发展历程：自GitHub Copilot开启商业化序幕后，行业从技术验证迈向商业普及，2025-2026年字节跳动Trae、Anthropic Claude Code、摩尔线程AI Coding Plan等新品持续涌现，实现了从代码补全到全流程开发的能力跃迁 [2][10][13] - 市场渗透与需求：预计2026年全球AI代码生成渗透率将突破85%，开发者的需求从简单的代码补全转向全流程自动化开发与企业级安全适配 [14] - 主流工具对比： - Comate（百度）：基于文心大模型，融合百度编程场景大数据，支持100余种编程语言及多款主流IDE，具备多模态交互、灵活定制与多智能体协作能力，在IDC测评中多个核心维度获得满分 [2][14][16][18] - GitHub Copilot：依托微软与OpenAI生态，拥有全球最大开源代码训练集，支持实时代码补全、自然语言生成及代码重构建议 [2][21][24] - Cursor：集成GPT-4、Claude 3.5等先进大模型，具备全流程开发能力，支持终端命令执行、Git版本管理与精准上下文定位 [2][25][28] 全球产业动态 - AMD业绩：2025年Q4营收103亿美元，同比增长34%；全年营收创纪录达346亿美元，同比增长34% [31] - Google业绩：2025年全年营收首次突破4000亿美元，同比增长15%；其中Q4云业务收入同比大增48%至177亿美元，年化营收已突破700亿美元；Q4资本支出达279亿美元 [33] - Amazon业绩：2025年Q4营收2133.86亿美元，同比增长14%；全年营收7169.24亿美元，同比增长12%；AWS业务Q4收入356亿美元，同比增长24%；公司预计2026年资本支出约2000亿美元，同比大增56% [34] - 世界先进业绩与展望：2025年Q4合并营收约新台币125.94亿元，环比增长2%；预计2026年Q1晶圆出货量环比增长1%至3%，毛利率预计介于28%至30%；AI服务器与数据中心相关业务处于供不应求状态 [36] - Anthropic发布Claude Opus 4.6：首次搭载100万token上下文窗口，为Claude Code新增多智能体协同能力；在GDPval-AA评估中表现比GPT-5.2高出约144个Elo分数 [38][39] - OpenAI发布GPT-5.3-Codex：在SWE-Bench Pro中达到56.8%的成绩，在Terminal-Bench 2.0中斩获77.3%的评分；运行速度较前代提升25% [41] - Siemens收购Canopus AI：旨在强化其Calibre晶圆制造软件生态，将AI量测技术与自身计算光刻能力深度融合 [42] - Infineon宣布涨价：受AI数据中心部署带动，功率开关与集成电路产品需求大涨出现缺货，宣布自4月1日起对相关产品调价 [43] 本周市场回顾 - 一级行业表现：本周（2026/2/2-2/8）SW电子行业指数下跌5.23%，在31个SW一级行业中排名第29位，同期沪深300指数下跌1.33% [2][45] - 电子三级行业表现： - 涨幅前三：品牌消费电子（+0.91%）、光学元件（+0.43%）、面板（-0.15%） [2][49] - 跌幅后三：数字芯片设计（-10.56%）、集成电路封测（-9.88%）、模拟芯片设计（-7.87%） [2][49] - 个股表现： - 涨幅前五：欧莱新材（+32.25%）、利通电子（+23.02%）、科森科技（+19.42%）、晨丰科技（+17.57%）、阿石创（+17.16%） [52] - 跌幅后五：聚辰股份（-20.26%）、香农芯创（-18.25%）、寒武纪（-17.63%）、深科技（-16.31%）、华虹公司（-16.02%） [52] - 其他市场指数：费城半导体指数（SOX）本周上涨0.63%；恒生科技指数本周下跌6.51% [57]