报告行业投资评级 - 短期观望 [3] 报告的核心观点 - 供给端，马来棕榈油持续减产、印尼3月或提高关税限制出口，增购美豆800万吨及拍卖储备大豆使短期大豆偏紧预期或落空，春节期间大豆油厂普遍停机半个月，菜籽压榨量小仍缺籽 [3] - 需求端，印度和中国节前备货节奏进入尾声需求将回落，美国生柴整体配额预计维持或更低但取消进口投料惩罚利好加拿大菜系产品需求 [3] - 库存方面，马来棕榈油1 - 2月预计去库，国内豆油库存预计震荡，菜油库存预计先降后升 [3] - 宏观及政策上，国际地缘局势动荡或使原油价格反弹带动油脂价格反弹，美国生柴政策发布时间不确定、印尼B50或推迟、2月马来POC会议或带来新预期 [3] - 投资上，宏观情绪回落后油脂回归基本面，短期建议观望，关注下周POC会议、两份产地供需报告以及原油走势 [3] 各部分总结 行情回顾 - 展示油脂主力合约收盘价、农产品指数走势，以及各油脂不同合约月差、价差等数据 [5][9][14] 油脂供需基本面 - 东南亚天气部分展示未来和过去降水、气温相关预报及距平数据 [19][21] - 印尼月度供需包含产量、出口量、期末库存、国内消费量等数据 [30][34] - 马来月度供需包含产量、出口量、期末库存、国内消费量等数据 [36][41] - 印度月度进口及国际豆棕价差展示印度进口棕榈油、豆油、葵油数量及国际豆棕价差数据 [42][47] - 国内棕榈油进口利润及供需包含进口累计值、日成交量、商业库存、进口成本价、进口对盘利润等数据 [48][52] - 天气及大豆产情展示阿根廷和巴西大豆产区气温、降水、收割率、种植进度等数据 [59][62] - 美国及巴西出口情况包含美豆出口销售量、出口量、巴西大豆月度出口量、CNF升贴水等数据 [73][77] - 中国大豆及豆油相关数据包含周度到港量、周度豆油产量、日成交量、周度豆油库存等 [87] - 产地菜籽出口及国内到港情况包含菜籽FOB价、加菜籽周度出口量、国内菜籽预计到港量等数据 [88][90] - 中国油菜籽及菜油相关数据包含周度压榨量、周度产量、提货量、周度库存等数据 [97][98]