报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 转债市场走势关键在正股，虽权益波动使转债市场波动加剧，但不影响慢牛预期，春节前活跃度下降，转债ETF净流入幅度放缓，短期估值主动下降概率小，预计维持区间震荡，结构或有调整 [6][9] - 当下转债交易性机会大于配置性机会，适当关注技术指标，节前回调可参与，建议关注次新券、放弃赎回以及股东尚未减持的转债 [6][9] - 上周因舆情市场先跌后回暖，春节临近资金获利了结意愿上升，科技、有色走弱，资金向顺周期、消费偏移，短期震荡无需恐惧，内稳外乱环境利好国内资产，外资流入值得期待，慢牛格局不改，中盘蓝筹将成中流砥柱 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 可转债观点：新券价格回调，节前略有降温 - 转债市场走势关键在正股，权益波动使转债市场波动加剧，新券回撤，春节前活跃度下降，转债ETF净流入幅度放缓，短期估值主动下降概率小，预计维持区间震荡，结构或有调整 [9] - 当下转债交易性机会大于配置性机会，适当关注技术指标，节前回调可参与，建议关注次新券、放弃赎回以及股东尚未减持的转债 [9] - 上周因舆情市场先跌后回暖，春节临近资金获利了结意愿上升，科技、有色走弱，资金向顺周期、消费偏移，短期震荡无需恐惧，内稳外乱环境利好国内资产，外资流入值得期待，慢牛格局不改，中盘蓝筹将成中流砥柱 [9] 可转债回顾：转债成交小幅回落，估值震荡上行 市场整体表现：权益指数多数收跌，成交额下行 - 上周权益市场震荡调整，消费红利表现较强，商品科技板块回调，市场情绪偏谨慎，各权益指数多数下跌，食品饮料、美容护理、电力设备领涨，有色金属、通信、电子板块领跌，日均成交额大幅下行6565.10亿元至2.40万亿元 [12] - 上周涨幅前十转债为耐普转02，东时转债等，双良转债，百川转2等较为活跃 [12] 转债成交下行，高评级、大盘转债涨幅居前 - 上周转债逆势小幅上行，百元溢价率区间震荡上行，日均成交额小幅下行至811.68亿元，中证转债指数上行0.05%，平价中位数上行0.3%至108.7元，转股溢价率中位数小幅上行0.4%至32.8% [14] - 从风格看，上周中高评级、大盘转债涨幅居前，高价、低评级转债表现较弱 [14]