报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周受贵金属带动，有色金属板块整体恐慌性大跌，2月2日沪铜触及跌停，跌幅约9% [2] - 宏观上美联储新主席提名落定，政策立场复杂引发美元信用重估与市场情绪波动，各方对降息路径有分歧，市场观望加剧资产价格波动 [2] - 供应上智利等地铜矿罢工扰动暂歇，但矿端生产脆弱，中长期供应结构性紧张支撑价格 [2] - 需求短期受季节性淡季影响，下游停产休假，现货成交停滞，长期新能源转型和AI基建带来想象空间，中国有色金属工业协会要完善铜资源储备体系建设，证明铜战略地位 [2] - 本周铜价恐慌性暴跌，因前期极端涨幅后多头获利了结与流动性踩踏，之后市场震荡修复，波动性大 [2] - 目前宏观指引不明，需求因淡季有压力，供应提供底部支撑，铜价节前预计维持震荡格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 需关注美国最新经济数据、下游需求复苏 [3] 周度数据变化 - 上海电解铜价格本周99625元/吨，上周104410元/吨，周度环比降4785元，降4.58% [3] - 上海电解铜升贴水本周25元/吨，上周 -140元/吨，周度环比升165元，升117.86% [3] - 干净铜精矿远期现货综合指数（TC计）本周 -51.13美元/干吨，上周 -50.2美元/干吨，周度环比降0.93美元/干吨，降1.85% [3] - 无氧铜杆价格本周101240元/吨，上周105390元/吨，周度环比降4150元，降3.94% [3] - LME铜库存本周183275吨，上周174975吨，周度环比升8300吨，升4.74% [3] - SHFE铜库存本周248911吨，上周233004吨，周度环比升15907吨，升6.83% [3] - COMEX铜库存本周589081短吨，上周577724短吨，周度环比升11357短吨，升1.97% [3] 期货市场回顾 - 展示沪铜行情走势、伦铜电3行情走势、沪伦比（未剔除汇率）相关图表 [5][6][8] 供应情况分析 - 展示铜精矿远期现货价格、粗铜现货加工均价、铜精矿港口库存、国内电解铜产量、电解铜及废铜价格变化趋势、主要市场精废价差相关图表 [13] 需求情况分析 - 展示1电解铜升贴水(≥99.95%)_上海、铜材价格、铜材产能利用率、精铜杆成交量、洋山铜保税溢价、电解铜仓单提单溢价（火法）相关图表 [15][17][19] 库存情况分析 - 展示电解铜现货库存、三大期货交易所库存相关图表 [22]