报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油维持高空思路，在地缘不确定存在背景下建议用看跌期权博弈；化工板块重点关注甲醇、乙二醇、苯乙烯、纯苯、橡胶反弹后高空机会，盐化工的纯碱空机会最大 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：供需过剩下焦点在地缘，美伊核谈使地缘紧张降温但未解除，预计最终能达成协议；宏观驱动因沃什被提名联储主席有转空迹象，缩表影响大于降息，利空风险资产 [2][4] - 技术追踪：日线和小时级别均为下跌结构，今日减仓回落，上方短期压力 489（04 合约）一线；策略可持 SC04P440 买权交易美伊核谈落地机会 [4] 苯乙烯 - 逻辑：成本端原油走弱、宏观情绪转冷、自身基本面走弱，高位减仓回落宣告短期见顶；高利润下供应增量预期强，下游亏损抵触高价，需求端有负反馈预期 [8] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓长阴，上方短期压力 7850 一线；策略上小时周期空单持有，止损参考 7850 一线 [10] 纯苯 - 逻辑：炒作空间弱于苯乙烯，受苯乙烯拉涨和美国对韩国纯苯关税下调预期影响；短期上涨延续性看资金情绪，中期海外需求疲软，国内进口压力大；今日宏观转冷后盘面见顶 [11] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，上方短期压力 6260 一线；策略上小时周期空单持有，止损参考 6260 一线 [11] 橡胶 - 逻辑：国内青岛库存同比偏高，需求端补贴政策滑坡，车市和轮胎需求预期偏弱；3 月开割后供给增量预期强，基本面缺乏上行驱动，宏观转冷跟随回落 [15] - 技术追踪：日线级别中期震荡结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓反弹，上方短期压力 16410 一线；策略上小时周期空单持有，止损参考 16410 一线 [15] 合成橡胶 - 逻辑：终端轮胎高库存弱需求，合成胶生产利润亏损扩大，仅丁二烯和原油地缘情绪给予支撑 [17] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 12450 一线；策略上小时周期关注反弹后高空信号 [17] PX - 逻辑：中期三季度新产能落地前供需格局偏强，但市场 12 月已抢跑交易；短期受纺织聚酯降幅和宏观、成本因素影响驱动偏空 [20] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，处 7050 - 7500 宽幅区间；策略上小时级别观望 [20] PTA - 逻辑：淡季需求走弱累库，下游聚酯降负有负反馈，短期基本面偏弱，宏观和成本因素使短期驱动偏空 [22] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 5295 一线；策略上小时周期空单持有，止损参考 5255 一线 [22] PP - 逻辑：地缘降温、宏观情绪转冷，烯烃跟随走弱，PP 基本面需求季节性走弱、供应投产压力大，中期驱动偏空，今日盘面见顶 [26] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，上方短期压力 6825 一线；策略上小时周期关注反弹后高空信号 [26] 甲醇 - 逻辑：基本面偏弱，需求端沿海 MTO 装置利润低开工回落，高库存压力大，伊朗装置恢复使进口压力增大；地缘紧张降温但未解除 [28] - 技术追踪：日线和短期均为下跌结构，今日增仓回落，上方短期压力 2285 一线；策略上小时周期空单持有，止损参考 2285 一线 [30] 乙二醇 - 逻辑：国内基本面孱弱，季节性累库，供应开工高位，需求聚酯降负有负反馈，宏观和地缘因素使短期驱动转空 [31] - 技术追踪：日线和小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 3810 一线；策略上小时空单持有，止损参考 3810 一线 [31] 塑料 - 逻辑：地缘降温、宏观情绪转冷，烯烃跟随走弱，塑料基本面需求季节性走弱、供应投产压力大，中期驱动偏空，今日盘面见顶 [33] - 技术追踪：日线和小时级别均为下跌结构，今日增仓回落，上方短期压力 6945 一线；策略小时周期隔夜有反包试空信号，止损参考 6825 一线 [33] 纯碱 - 逻辑：基本面高供应、弱需求、高库存，过剩格局延续，新产能释放，下游需求平淡，远月升水预计向下修复，05 合约维持高空思路 [37] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，上方短期压力 1215 - 1225 区间；策略上小时周期空单持有，止损参考 1225 一线 [37] PVC - 逻辑：高产量、高库存、弱需求，4 月 1 日后取消增值税出口退税，3 月后出口转弱预期提前，国内供应压力增大 [38] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构，小时级别短期结构不清晰，今日日内震荡；策略上小时周期暂时观望 [38]