报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期权益、贵金属市场进入调整，市场风险偏好明显回落，叠加央行加大节前流动性投放对冲取现压力，资金价格维持低位，短期内多重利好或推动债市小幅走强，但节前债市缺乏明确主线，市场交投偏清淡，收益率下行空间有限，预计利率延续窄幅震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.490，环比涨0.06%，成交量80346，环比降2217 [2] - TF主力收盘价106.025，环比涨0.08%，成交量69532，环比增7777 [2] - TS主力收盘价102.484，环比涨0.04%，成交量37563，环比增10661 [2] - TL主力收盘价112.730，环比涨0.14%，成交量75752，环比降25288 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差 - 0.11，环比增0.03；T03 - TL03价差 - 4.24，环比降0.09 [2] - T2603 - 2606价差 - 0.01，环比增0.00；TF03 - T03价差 - 2.46，环比增0.01 [2] - TF2603 - 2606价差 - 0.06，环比增0.01；TS03 - T03价差 - 6.01，环比降0.04 [2] - TS2603 - 2606价差 - 0.03，环比降0.01；TS03 - TF03价差 - 3.54，环比降0.05 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量236694，环比降12297；T前20名多头266572，环比增6123；T前20名空头296274，环比增7039；T前20名净空仓29702，环比增916 [2] - TF主力持仓量106087，环比降8444；TF前20名多头143551，环比增2151；TF前20名空头161049，环比增2519；TF前20名净空仓17498，环比增368 [2] - TS主力持仓量53170，环比降3008；TS前20名多头59456，环比增492；TS前20名空头68610，环比增1829；TS前20名净空仓9154，环比增1337 [2] - TL主力持仓量112423，环比降5139；TL前20名多头145948，环比增2288；TL前20名空头157352，环比增1542；TL前20名净空仓11404，环比降746 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）净价100.7872，环比涨0.0623；220025.IB(6y）净价99.0955，环比涨0.0665 [2] - 230014.IB(4y）净价104.7881，环比涨0.0780；240020.IB(4y)净价100.8844，环比涨0.0606 [2] - 250017.IB(2y)净价100.1547，环比涨0.0197；220022.IB(2y)净价101.9371，环比涨0.0074 [2] - 210005.IB(17y)净价127.0725，环比涨0.0797；210014.IB(18y)净价123.9762，环比涨0.5686 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.3100，环比涨1.00bp；3y收益率1.3740，环比降0.10bp [2] - 5y收益率1.5525，环比降0.75bp；7y收益率1.6625，环比降1.00bp [2] - 10y收益率1.8010，环比降0.40bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.4168，环比涨14.50bp；Shibor隔夜利率1.2700，环比降0.70bp [2] - 银质押7天利率1.5943，环比涨12.42bp；Shibor7天利率1.5050，环比涨7.00bp [2] - 银质押14天利率1.5750，环比涨3.57bp；Shibor14天利率1.5840，环比涨8.00bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比无变化；5y利率3.5，环比无变化 [2] 公开市场操作 - 发行规模1130亿，到期规模750亿，利率1.4%，期限7天，净投放380亿 [2] 行业消息 - 国务院常务会议研究促进有效投资政策措施，要求创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资等资金和新型政策性金融工具，在重点领域谋划推动重大项目、重大工程 [2] - 国务院总理李强主持召开国务院第十次全体会议，讨论政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案，指出宏观政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排，要做好政策预研储备 [3] - 截至2026年1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%；黄金储备规模为7419万盎司，环比增加4万盎司 [3] 重点关注 - 2/11 09:30中国1月CPI&PPI [4] - 2/11 21:30美国1月非农就业数据 [4]