核心观点 - AI应用通过春节营销活动加速产业渗透，用户活跃度与使用时长显著提升 [2][3] - 海内外人形机器人产业迎来密集催化，商业化时间节点持续前移 [2][3] - 2月投资建议重点关注海外算力、化工、AI应用、智能驾驶、国产算力五大具备边际改善的赛道 [4][55] AI应用加速产业渗透 - 腾讯元宝春节营销效果显著：腾讯元宝于2月1日启动总额10亿元的春节现金红包活动，单个红包最高金额达1万元，活动旨在复制微信支付通过春晚红包逆袭的成功路径 [3][12]；活动上线后，元宝在14小时内冲上苹果应用商店免费榜首位，日下载量逼近百万量级 [14] - 用户活跃度大幅提升：自活动启动以来，元宝AI生图功能日均调用增长30倍，新用户平均每天互动问答超过8轮，用户单日使用时长增长超80% [2][4][74] - 阿里千问投入创纪录：阿里千问于2月6日启动总额30亿元的春节请客计划，创下阿里巴巴春节营销投入历史新高，该计划以免单形式覆盖用户吃、喝、玩、乐全场景需求，旨在通过高频消费场景培养用户“有事找AI”的心智 [15][17] - AI模型能力持续突破： - 阿里发布专为编程智能体打造的高效混合专家模型Qwen3-Coder-Next，总参数量800亿，每次推理仅激活30亿参数，在SWE-Bench Verified上问题解决率超70% [18] - OpenAI发布GPT-5.3-Codex模型，响应速度比前代快25%，在OSWorld测试中得分从上一代的38.2%跃升至64.7%，并推出企业级智能体平台Frontier [23][26] - Anthropic发布Claude Opus 4.6模型，支持100万token上下文窗口，在金融、法律等专业领域的GDPval-AA指标上较GPT-5.2提升144个Elo值 [26] - 生成式AI用户规模激增：截至2025年12月，我国生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%，普及率达42.8% [75] 机器人产业商业化前移 - 特斯拉全力加注机器人：马斯克表示将在今年一季度推出Optimus第三代版本，并提及量产规划与产线调整 [2][3]；特斯拉预计二季度逐步停止Model S与Model X的生产，弗里蒙特工厂将转型生产Optimus人形机器人，目标年产量100万台 [32]；特斯拉2026年资本支出将超200亿美元，主要用于新建工厂和人工智能基础设施 [35] - 机器人技术取得关键进展：Figure AI发布新一代人形机器人Helix 02，首次实现单一神经网络对机器人全身的自主控制，在一项持续4分钟的自主任务中流畅完成61个移动操控动作 [3][36][40] - 国内厂商积极布局： - 宇树于1月29日宣布开源面向通用人形机器人操作的视觉-语言-动作大模型UnifoLM-VLA-0 [3][40] - 银河通用发布首款工业级重载机器人Galbot S1，其双臂最大持续作业负载能力达50公斤，已在宁德时代等龙头企业实现规模化产线应用 [3][41] - 工业机器人产量持续攀升：中国工业机器人产量当月同比于2024年3月回升至正向区间，2024年12月当月值突破7万台，2025年12月直接突破9万台 [44][45] - 产业链全球化加速：2010-2024年中国工业机器人安装量从1.5万台飙升至29.5万台，2023年出口金额达45亿美元，较2010年的5.6亿美元实现跨越式增长 [47][48] - 产业链价值分布：一台中高端人形机器人单机物料成本约为5–6万美元，其中传感器价值占比最高约37%，丝杠与电机分别占比约20%，减速器约占12% [50][51]；从功能看，腿部系统成本约占26%，手部约占17% [52] - 投资聚焦核心环节：报告建议聚焦四条投资主线：上游AI芯片与算法、中游减速器/传感器/电机/丝杠等核心零部件、下游整机与场景落地、以及关键材料与灵巧手 [54] 短期产业趋势与投资建议 - 2月重点关注五大赛道：海外算力、化工、AI应用、智能驾驶、国产算力 [4][55] - 海外算力高景气：光模块龙头中际旭创预计2025年净利润98亿-118亿元，同比增长89.50%-128.17%；新易盛预计2025年净利润94亿-99亿元，同比增长231.24%-248.86% [55]；存储芯片DDR5现货价格自2025年9月以来涨幅超300%，DDR4涨幅达158% [55] - 化工板块供需改善：纯苯、苯乙烯等芳烃产业链期货价格1月涨幅超12%，PTA较2025年10月低点涨超20% [55][59]；荣盛集团启动总投资约1600亿元的内蒙古绿色煤化一体化项目 [55] - AI应用技术突破与商业化并行：DeepSeek发布并开源多模态模型DeepSeek-OCR 2；阿里巴巴推出推理旗舰Qwen3-Max；腾讯元宝发放10亿元红包争夺入口 [55][57] - 智能驾驶加速落地：特斯拉Robotaxi在美国得克萨斯州启动无安全员公开测试；国内北汽极狐阿尔法S（L3版）在北京高速路段启动规模化上路通行试点 [56] - 国产算力自主可控加速：中核集团自主研制首台串列型高能氢离子注入机成功出束；全国首条二维半导体工程化示范工艺线在上海点亮 [56][57] 全球市场表现 - 全球股市行业表现：上周全球股市涨大于跌，日常消费、能源、工业表现较好，信息技术、电信服务、材料表现一般 [5][60]；具体来看，美股日常消费板块上涨6.0%，欧股日常消费上涨5.9%，日本公共事业板块上涨7.0% [61] - A股主题指数表现：上周A股涨幅居前的重要主题指数为TOPcon电池、钙钛矿电池、航空运输精选 [10][11] - 全球异动股简析： - 泰瑞达（TER.O）因AI相关半导体测试需求爆发，2025年Q4营收达10.8亿美元，同比增长44%，股价周涨24.5% [68][69][71] - Stellantis（STLA.N）因宣布222亿欧元资产减值并暂停2026年股息，股价周跌26.2% [70][72]