报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一| ☆☆☆ | |豆粕| ★☆☆ | |豆油| ☆☆☆ | |棕榈油| ★☆☆ | |菜粕| ☆☆☆ | |菜油| ☆☆☆ | |玉米| ☆☆☆ | |生猪| ★☆☆ | |鸡蛋| ★☆☆ | [1] 报告的核心观点 - 各品种假期前均需注意控制风险 ，关注政策和市场情绪表现 ，警惕宏观对整体商品的引导 [1][3] - 不同品种走势有别 ，部分品种震荡 ，部分或延续底部震荡偏弱格局 ，部分需关注特定因素影响价格 [1][2][3] 根据相关目录分别总结 【豆一】 - 豆一震荡 ，中央一号文件推进国产大豆单产提升、保障面积、保护种植利润 ，近期政策端拍卖大豆使市场边际供应增加且成交价格偏强 [1] 【豆粕&菜粕】 - 中美两国元首电话沟通后特朗普称我国将增加美豆购买量 ，美豆周度上涨 ，国内豆粕期货未跟随 ，M2605合约周度下跌1.54% ，短期连粕或延续底部震荡格局 [2] - 国内豆油厂春节放假 ，2月USDA供需报告将发布 ，菜粕供应预期充足但需求偏弱 ，短期或震荡偏弱运行 [2] - 后续需关注巴西大豆收获情况 ，2月底开始大范围收获时美豆/连粕压力或加大 [2] 【豆油&棕榈油&菜油】 - 豆油棕榈油盘面减仓震荡 ，RIN价格偏强 ，美国生物质柴油政策利多 ，美豆油偏强 ，26/27年度美豆供需平衡表压力或同比减少 ，CBOT大豆价格或提升 [3] - 菜油关注加拿大菜籽恢复对华正常进口及中方采购菜籽船期消息 ，关注政策导向 [3] 【玉米】 - 全国整体售粮进度达61% ，东北及北港玉米现货价格稳中偏弱 ，中下游企业春节备货结束 ，购销平淡 [5] - 山东玉米深加工企业早间剩余车辆数增多 ，节前基本面变化不大 ，年后地趴粮或集中上市 ，短期大连玉米期货震荡偏弱 [5] 【生猪】 - 生猪现货走低 ，近月03合约挤出升水 ，盘面价格与现货价格收敛 ，近期屠宰量上升但出栏加速致现货价格回落 [6] - 行业出栏体重高 ，二次育肥未完全出栏 ，存栏量偏高 ，需警惕年后供应压力 ，若肥标价差结构未扭转 ，出栏节奏或偏慢 ，供应压力缓慢释放 [6] 【鸡蛋】 - 鸡蛋现货价格近期大幅转弱 ，期货升水回吐 ，1月鸡苗补栏量环比好转但同比仍降 ，显示补栏情绪有所修复但未超2025年上半年 [7] - 2026年上半年蛋价有向上修复动力 ，因2025年下半年补栏量低迷致26年上半年在产存栏下滑 ，后续可在春节前后现货低点出现后配置26年上半年鸡蛋期货合约多头 [7]