报告行业投资评级 - 棉花操作评级：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纸浆操作评级：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖操作评级：☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 苹果操作评级：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 木材操作评级：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 天然橡胶操作评级：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 20号胶操作评级：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 丁二烯橡胶操作评级：☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各品种短期走势多偏震荡，操作上大多建议暂时观望，部分品种需关注后续进口、生产、需求、库存等情况及跨品种套利机会 [2][3][4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 棉花&棉纱 - 郑棉短期走势或偏震荡，现货成交一般，基差总体持稳，临近春节下游备货基本结束 [2] - 截至1月29日，累计加工皮棉725.3万吨，同比增加67.0万吨，较过去四年均值增加118.7万吨；累计销售皮棉477.2万吨，同比增加196.6万吨，较过去四年均值增加246.0万吨 [2] - 国内12月份进口棉花18万吨，同比增4.41万吨，环比增6.13万吨，内外价差处于高位，预计总进口量难以放量 [2] - 纺企对原料需求有韧性，成品库存不高，但下游订单需求一般 [2] 白糖 - 美糖上周震荡，市场关注下榨季产量预估，巴西中南部主产区降雨偏少，预计下榨季制糖比下降，26/27榨季产糖量将减少 [3] - 郑糖弱势震荡，截至1月31日，2025/26年榨季广西累计产混合糖402.90万吨，同比减少78.80万吨；累计销糖155.06万吨，同比减少83.03万吨；工业库存247.84万吨，同比增加4.23万吨 [3] - 生产和销售进度偏慢，销量下降主因市场看空情绪强，采购少，25/26榨季广西增产预期强但生产进度慢 [3] 苹果 - 期价震荡，现货主流价格持稳，春节备货高峰，西北产区冷库成交量提高，部分货源价格走强，山东主产区客商多、发货量大 [4] - 整体销售情况良好，截至2月5日，全国冷库率库存为563.51万吨，同比下降9%，全国冷库苹果出库量为37.5万吨，同比下降12.81% [4] - 市场交易逻辑转向需求，今年苹果质量差但收购价高，贸易商和果农惜售情绪强，或影响去库速度 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日天然橡胶RU和20号胶NR期货价格上涨，丁二烯橡胶BR期货价格震荡，国内天然橡胶现货价格上涨，合成橡胶现货价格稳定，外盘丁二烯港口价格稳定，泰国原料市场价格涨多跌少 [5] - 全球天然橡胶供应进入减产期，中国、越南等产区进入停割期；上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回升，独山子石化装置继续停车检修，部分民营装置降负运行，上游丁二烯装置开工率继续上升 [5] - 上周国内轮胎开工率明显回落，山东轮胎企业产成品库存全钢胎继续增加而半钢胎大幅下降 [5] - 本周青岛地区天然橡胶总库存继续增加至60.68万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存继续增加至1.64万吨，上游中国丁二烯港口库存重新下降至3.84万吨 [5] - 春节假期临近，需求走弱，天胶供应减少，合成供应增加，橡胶库存增加，成本驱动减弱，市场情绪改善，策略上RU&NR偏强，BR暂时观望，关注跨品种套利机会 [5] 纸浆 - 纸浆期货今日下跌，继续向下寻找支撑，针叶浆银星现货报价5250元/吨，江浙沪俄针报价5100元/吨，阔叶浆金鱼报价4580元/吨 [6] - 截至2月5日，中国纸浆主流港口样本库存量为218.2万吨，较上期累库1.3万吨，环比上涨0.6%，港口样本库连续五周累库 [6] - 国内纸浆价格偏弱，阔叶浆表现相对偏强，下游纸厂对高价原料备货意愿谨慎，纸浆需求支撑偏弱，纸厂延续降本增效策略，短期基本面仍偏弱，走势偏震荡 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，外盘报价下调，国内现货价格维持弱势，短期内到港量将减少 [7] - 截至2月6日，全国13个港口原木日均出库量为5.15万方，环比下降16.53% [7] - 截至2月6日，全国港口原木总库存为238万方，环比下降1.65%，全国原木库存总量偏低，库存压力相对较小，低库存对价格有一定支撑 [7]