报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加 [3] - 长假临近，上游工厂延续排库/预售思路以及下游节前稳健备货，内地企业库存延续去库态势 [3] - 港口上周去库，江浙一带终端刚需尚稳，主流社会库提货一般，卸货减量下库存减少，华南港口库存呈现累库 [3] - 短期外轮到港量预计环比增加，临近春节预计提货量存走弱可能，港口甲醇库存或将累积，累库幅度关注外轮卸货速度及提货量变动 [3] - 需求方面，上周国内甲醇制烯烃开工率提升，短期随着前期重启的烯烃装置负荷陆续提升，预期开工率继续上行 [3] - MA2605合约短线预计在2200 - 2300区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2231元/吨，环比降13元/吨；甲醇5 - 9价差为 - 36元/吨，环比降7元/吨 [3] - 主力合约持仓量甲醇为831646手，环比增5357手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 146398手，环比降14155手 [3] - 仓单数量甲醇为7082张，环比无变化 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2200元/吨，环比无变化；内蒙古甲醇价格为1805元/吨，环比增7.5元/吨 [3] - 华东 - 西北价差为395元/吨，环比降7.5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 44元/吨，环比降19元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港为262美元/吨，环比无变化；CFR东南亚为323美元/吨，环比无变化 [3] - FOB鹿特丹为297欧元/吨，环比降1欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 61美元/吨，环比无变化 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.4美元/百万英热，环比降0.12美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为100.81万吨，环比降6.48万吨；华南港口库存为40.29万吨，环比增0.37万吨 [3] - 甲醇进口利润为 - 16.41元/吨，环比增2.5元/吨；进口数量当月值为173.4万吨，环比增31.64万吨 [3] - 内地企业库存为368300吨，环比降55800吨；甲醇企业开工率为92.26%，环比增1.05% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为30.04%，环比降3.28%；二甲醚开工率为5.92%，环比无变化 [3] - 醋酸开工率为81.72%，环比降0.55%；MTBE开工率为68.01%，环比无变化 [3] - 烯烃开工率为82.74%，环比增1.87%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 863元/吨，环比降22元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为23.96%，环比降0.77%；历史波动率40日甲醇为22.2%，环比降0.01% [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为24.33%，环比增1.5%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为24.34%，环比增1.52% [3] 行业消息 - 截至2月4日，中国甲醇样本生产企业库存36.83万吨，较上期降5.58万吨，环比降13.16%；样本企业订单待发28.71万吨，较上期增2.14万吨，环比增8.05% [3] - 截至2月4日，中国甲醇港口库存总量141.10万吨，较上一期减少6.11万吨，华东地区去库，华南地区累库 [3] - 截至2月4日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率83.82%，环比增1.86%，宁波富德等装置重启或提升负荷 [3]