报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内纯碱市场走势淡稳，节前企业积极发货但需求放缓，当前纯碱企业利润不佳，本周国内纯碱开工预期高位较稳，下游需求近期较稳，供需宽松下预期近期纯碱企业库存维持高位运行，新产能投放施压，后期关注纯碱开工变化，预计纯碱价格近期震荡偏弱，05合约上方压力1220一线 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 上周国内纯碱产量77.43万吨，环比下降0.88万吨，跌幅1.12%，综合产能利用率83.25%，环比下降0.94%，个别企业设备检修致开工下降；周内厂家总库存158.11万吨，增加3.69万吨，涨幅2.39%，行业库存增加，个别企业出货放缓，大部分企业产销维持，企业待发订单增加至12 + 天，增加2 + 天 [2] - 下游浮法玻璃本周产量预计较稳，西南一条产线有放水计划；光伏产品4月1日起取消增值税出口退税，光伏玻璃下游拿货量加大，供给本周大致稳定，行业仍有降库预期 [2] 关注因素 - 关注纯碱开工变化、新产能投放进度、纯碱企业库存变化 [3] 本周基本面数据周度变化 期现货市场回顾 - 上周华东纯碱市场走势淡稳，价格窄幅调整，期价震荡运行，华东市场基差震荡较稳 [6] 供应情况分析 - 截至2月5日，国内纯碱产量77.43万吨，环比下降0.88万吨，跌幅1.12%，其中轻质碱产量36.03万吨，环比下降0.17万吨，重质碱产量41.40万吨，环比下降0.71万吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为 - 29元/吨，环比下降9.43%；氨碱法纯碱理论利润 - 88.80元/吨，环比下跌0.45元/吨 [8] 需求情况分析 - 光伏玻璃：截至2月5日，在产产能86960吨/日，环比持平，同比 + 8.36%，产能利用率66.12%，周度持平，下游组件市场库存去化显著，受春节因素影响，后续组件报价预计趋于平稳 [11] - 浮法玻璃：截至2月5日，行业平均开工率71.86%，环比持平，平均产能利用率75.61%，环比 - 0.09个百分点，本周产量预计相对上周较稳 [11] 企业库存分析 - 截止2月5日，国内纯碱厂家总库存158.11万吨，周增加3.69万吨，涨幅2.39%，其中轻质纯碱83.5万吨，环比增加0.69万吨，重质纯碱74.61万吨，环比增加3万吨 [13] 持仓分析 - 截至2月6日，纯碱期货前20会员持买仓量835010，增加7951，持卖仓量1004525，增加3468，前20会员净持仓量偏空 [15]