报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今年苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加使去库速度加快，仓单成本在9700 - 10000元/吨附近，苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为107.22，较上一工作日跌0.30；6种水果平均批发价为7.99，较上一工作日涨0.06 [2] - 期货AP01收8163，较昨收涨45；AP05收9517，较昨收跌18；AP10收8237，较昨收涨20 [2] - 栖霞一、二级80 - AP01基差为 - 163，较上一交易日跌45；栖霞一、二级80 - AP05基差为 - 1517，较上一交易日涨18；栖霞一、二级80 - AP10基差为 - 237.0，较上一交易日跌20 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年2月4日，全国主产区苹果冷库库存量为619.81万吨，环比上周减少34.25万吨，去库速度环比加快且高于去年同期 [7] - 2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%；进口量0.31万吨，环比增21.31%，同比增20.02%；2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增19.72% [7] - 产区周内去库加快，多包装发货，客商处理自存货源，果农货成交以两极货源为主，礼盒包装后期调货减少，西部部分客商货源成交好转，销区到车量密集但走货未好转，果农一般质量货源稳中偏弱，好货稳定 [7] - 山东产区包装发货尚可，果农货成交集中在三级果、小果，部分客商急售让价；延安产区果农货成交好转；渭南、咸阳产区成交转好，部分果企调客商货补充货源 [7] 交易逻辑 今年苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加使去库速度加快，仓单成本在9700 - 10000元/吨附近，苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 交易策略 - 单边：5月合约逢低做多，10月合约逢高沽空 [8] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [11][13][17][19][23]