报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体大消费行业的投资评级 [3] 报告核心观点 - 海南自贸港“零关税”政策向岛内居民普惠，为免税行业开辟非旅游导向的稳定增量消费场景，头部免税企业有望凭借先发优势持续受益 [5] - 商务部等九部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，通过多维度支持措施激发春节假期消费活力，建议关注零售、餐饮、文旅、免税等板块 [5] 市场周度回顾总结 - 上周（2月2日至2月6日）大消费板块中，仅商贸零售板块收跌，跌幅为-0.34% [5] - 食品饮料、美容护理、纺织服饰、家用电器、社会服务板块周涨跌幅分别为+4.31%、+3.69%、+1.32%、+1.28%、+0.02% [5] - 各板块领涨个股：食品饮料为皇台酒业（+13.50%），家用电器为民爆光电（+115.92%），纺织服饰为菜百股份（+30.39%），商贸零售为杭州解百（+33.75%），社会服务为ST开元（+22.32%），美容护理为贝泰妮（+13.49%）[5] - 各板块领跌个股：食品饮料为ST椰岛（-15.69%），家用电器为深康佳B（-37.23%），纺织服饰为中国黄金（-22.21%），商贸零售为怡亚通（-14.36%），社会服务为大连圣亚（-20.09%），美容护理为延江股份（-13.61%）[5] 行业要闻总结 - 海南“零关税”政策落地：2月5日，财政部等三部门联合发文，正式落地海南自贸港岛内居民消费进境商品“零关税”政策，符合条件的岛内居民凭年度1万元人民币免税额度，可在指定经营场所不限次数购买清单内商品，并免征进口关税、进口环节增值税和消费税等多环节税种 [17][18] - 全国服务消费和服务贸易工作会议召开：2月4-5日会议指出，消费结构正加快从商品消费主导向服务消费主导转变，强调以高水平开放为引领，坚持“政策+活动”双轮驱动，培育服务消费新增长点 [18] - 市场监管总局推动放心消费建设：将以放心消费集聚区建设为载体，出台相关标准及政策，培育一大批放心商圈、市场、景区 [18] - 2026年中央一号文件发布：提出粮食产量稳定在1.4万亿斤左右的目标，强调提升农业综合生产能力，发展农业新质生产力，促进人工智能与农业结合，并将在29个省（区、市）全面开展整省二轮土地延包试点 [18][19] - 文旅部恢复上海居民赴金门、马祖旅游：相关工作正在积极筹备中 [18] - 2026年春运启动：春运首日全社会跨区域人员流动量预计为1.8791亿人次，同比增长13%，其中铁路预计1200万人次（同比+15.5%），民航预计219万人次（同比+5.3%）[18] - 《2026“乐购新春”春节特别活动方案》印发：活动时间为2月15日至23日，支持措施包括开展有奖发票、加力以旧换新、加大金融支持、支持跨界融合、便利入境消费等 [5][19] 重点公司公告总结 - 牧原股份：2026年1月销售商品猪700.9万头，同比增长2.73%；商品猪销售均价12.57元/公斤，同比下降16.92%；销售收入105.66亿元，同比下降11.93% [20] - 倍加洁：员工持股平台及部分高管计划减持公司股份 [20] - 重庆啤酒：2025年营收147.22亿元，同比微增0.53%；归母净利润12.31亿元，同比增长10.43%；加权平均净资产收益率达81.68%，提升21.51个百分点 [20] - 泸州老窖：2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期条件成就，421名激励对象可解除限售196万股 [20] - 百胜中国：2025年第四季度经营利润同比大幅提升25%，同店销售额连续第三个季度增长；全年经营利润达13亿美元，同比增长11%；2025年新增1,706家新店，门店总数达18,101家 [20] - 黄山旅游：计划投资约5.3亿元建设黄山滨江东路12号高端酒店项目 [20] - 贝因美：控股股东预重整方案获债权人会议表决通过，可能导致公司控制权发生变化 [20][21] - 极米科技：拟以不低于5000万元、不超过1亿元的资金回购股份，回购价格上限为159.51元/股 [22] - 依依股份：将回购股份价格上限由25.39元/股调整为40元/股，后因权益分派进一步调整为39.78元/股 [22]