报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖：原糖价格跌破巴西乙醇折算价支撑，4月后巴西新榨季或下调甘蔗制糖比例，2月北半球收榨增产利空兑现后国际糖价可能反弹，国内进口糖源供应减少，糖价跌至低位，短线往下空间有限，暂时观望 [3][4] - 棉花：短期受商品市场波动影响郑棉在高位宽幅震荡，中长期新年度种植面积调减且宏观预期向好，棉价有上涨空间，关注春节节前低吸机会 [7][8] - 蛋白粕：中国增加美豆采购预期推动美豆上涨，国内远期供应压力增加但进口成本抬高，预计短期蛋白粕价格延续震荡走势 [11][12] - 油脂：各国生柴政策推动下本年度油脂消费增量大于产量增速，油脂价格中期看多，短期受商品市场波动影响在高位震荡，建议等待回调择机做多 [17][18] - 鸡蛋：市场进入春节前后累库期，弱需求和高库存使现货易跌难涨，对盘面驱动向下，近月合约或有升水需挤出，维持高空思路；远端产能去化逻辑实现路径不确定，冲高后关注压力 [20][21] - 生猪：基础供应偏大叠加活体库存累积，现货和近端预期偏悲观，近端承压，维持反弹抛空思路；远端产能降幅下修，肥标差偏高、有季节性支撑和消费需求恢复预期，长期留意跟跌后的下方支撑 [23][24] 各品种行情资讯总结 白糖 - 周一郑州白糖期货价格小幅反弹，郑糖5月合约收盘价报5261元/吨，较上个交易日上涨33元/吨，或0.63%；广西制糖集团报价5280 - 5380元/吨，较上个交易日上涨10元/吨 [2] - 2025/26榨季截至1月上半月，巴西中南部地区累计产糖4023万吨，同比增加34.5万吨；截至2月4日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为49艘，此前一周为54艘，港口等待装运的食糖数量为156.44万吨，此前一周为178.26万吨 [3] - StoneX预计2025/26榨季全球食糖市场将维持供应过剩，预估过剩量为290万吨 [3] - 2025/26榨季截至2026年1月31日，印度食糖产量已达1930.5万吨，同比增加16.8% [3] - 2025年12月份我国进口食糖58万吨，同比增加19万吨；2025年我国累计进口食糖492万吨，同比增加57万吨；2025/26榨季截至12月底我国累计进口食糖177万吨，同比增加31万吨 [3] - 12月份我国进口糖浆、预混粉合计6.97万吨，2025年累计进口118.88万吨 [3] - 12月单月我国产糖263万吨，2025/26榨季累计产糖368万吨，同比减少72万吨；12月单月销糖122万吨，2025/26榨季累计销糖157万吨；累计产销率31.2%，同比减少25.56个百分点；工业库存211万吨，同比增加21万吨 [3] 棉花 - 周一郑州棉花期货价格震荡，郑棉5月合约收盘价报14580元/吨，较前一个交易日持平；中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15967元/吨，较上个交易日下跌58元/吨 [6] - 截至1月30日当周，纺纱厂开机率为64.2%，环比前一周下调0.4个百分点；全国棉花商业库存565万吨，环比前一周减少5万吨 [6] - 1月15日至1月22日当周，美国当前年度棉花出口销售5.18万吨，累计出口销售177.22万吨，同比减少19.49万吨；其中当周对中国出口0.88万吨，累计出口9.74万吨，同比减少6.6万吨 [6][7] - 1月预测2025/26年度全球产量为2600万吨，环比12月预测下调8万吨，较上年度增加20万吨；库存消费比62.63%，环比12月预测减少1.42个百分点，较上年度增加0.62个百分点 [7] - 1月预测美国产量303万吨，环比12月预测减少7.6万吨，出口预估维持不变，库存消费比30.43%，环比减少2.17个百分点；巴西产量预估持平为408万吨；印度产量下调11万吨至512万吨；中国产量上调22万吨至751万吨 [7] - 2025年12月份我国进口棉花18万吨，同比增加4万吨；2025年我国累计进口棉花108万吨，同比减少156万吨 [7] 蛋白粕 - 周一蛋白粕期货价格震荡，豆粕5月合约收盘价报2729元/吨，较上个交易日下跌6元/吨，或0.22%；菜粕5月合约收盘价报2238元/吨，较上个交易日下跌1元/吨，或0.04% [10] - 东莞豆粕现货价报3060元/吨，较上个交易日下跌20元/吨；黄埔菜粕现货价报2450元/吨，较上个交易日下跌10元/吨 [10] - 特朗普表示中国同意将本季从美国购买的大豆数量从1200万吨增加到2000万吨 [11] - StoneX最新预估2025/26年度巴西大豆产量将创下历史新高，达到1.81亿吨，较1月预估上调400万吨，同比上年度增产1300万吨 [11] - 截至1月31日，巴西大豆播种率为99.6%，较去年同期增加0.2个百分点，较五年均值增加0.3个百分点；巴西大豆收割率为11.4%，较去年同期增加3.4个百分点，较五年均值为减少0.4个百分点 [11] - 1月30日至2月6日当周，国内样本大豆到港156万吨，环比前一周减少26万吨；样本大豆港口库存591万吨，环比前一周减80万吨；样本油厂豆粕库存90万吨，环比前一周增加4万吨 [11] 油脂 - 周一油脂期货价格震荡，豆油5月合约收盘价报8144元/吨，较上个交易日上涨12元/吨，或0.15%；棕榈油5月合约收盘价报9014元/吨，较上个交易日下跌12元/吨，或0.13%；菜油5月合约收盘价报9137元/吨，较上个交易日下跌7元/吨，或0.08% [14] - 张家港一级豆油现货价报8670元/吨，较上个交易日上涨20元/吨；广东24度棕榈油现货价报9060元/吨，较上个交易日下跌20元/吨；江苏菜油现货价报9940元/吨，较上个交易日持平 [14] - 市场前瞻预估2026年1月马来西亚棕榈油产量为162万吨，环比前一个月减少21万吨，出口142万吨，环比前一个月增加10万吨，库存为289万吨，环比前一个月减少16万吨 [15] - 美国财政部发布生物燃料税收抵免的最新指导意见，公开听证会定于5月举行 [17] - 船运调查机构ITS和AmSpec发布的数据显示，1月份马来西亚棕榈油出口量分别环比增长14.9%和17.9% [17] - 1月30日至2月6日当周，国内样本数据三大油脂库存小幅增加3万吨至192万吨 [17] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格多数稳定，少数走低，主产区均价持平于3.38元/斤，辛集落0.07元至2.73元/斤，馆陶维持2.89元/斤不变，东莞落0.08元至3.15元/斤，货源供应尚可，市场需求减弱，预计今日全国蛋价或有稳有跌 [20] 生猪 - 昨日国内猪价主流下跌，河南均价落0.05元至12.09元/公斤，四川均价落0.25元至10.89元/公斤，多数地区养殖端挺价心态渐浓，预计今日猪价主线稳定，个别地区有小幅涨跌调整 [23]