报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行行情资讯总结和策略分析，认为中长期资本市场受政策支持，但短期受美国货币政策预期分歧、春节流动性收紧等因素影响，各行业表现不一，部分行业短期震荡，部分行业有上涨或下跌趋势，投资者需关注市场动态和风险 [4][6][11] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：美股纳指收涨近1%，贵金属连续两日反弹，稀土主流产品价格上行；赛博无人驾驶电动车等项目有新进展；多家企业有投资项目和AI产品发布 [2] - 策略观点：美国货币政策预期分歧加剧压制风险偏好，国内临近春节流动性收紧，但中长期政策支持资本市场，策略上逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周一国债主力合约收涨，国开行金融债中标结果出炉，日本国债收益率升至高位，央行进行逆回购操作实现净投放 [5] - 策略观点：1月官方PMI数据显示经济回升基础不稳固，降准降息空间仍存但总量宽松节点可能延后，资金面有望平稳，债市预计延续震荡 [6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银均上涨，美国10年期国债收益率和美元指数有相应数值，市场关注美国非农就业报告和消费者物价指数，美联储理事有相关表态 [7] - 策略观点：市场维持高位震荡格局，基本面支撑金价，白银库存收紧支撑近月价格，策略上暂时观望，给出沪金和沪银主力合约参考运行区间 [8] 有色金属类 铜 - 行情资讯：贵金属上涨、美股偏强带动铜价反弹，LME铜库存增加，国内电解铜社会库存减少，沪铜现货进口亏损，精废铜价差缩窄 [9][10] - 策略观点：短期情绪面偏暖，产业上铜矿供应紧张但国内精炼铜供应充裕，预计铜价震荡偏强，给出沪铜主力合约和伦铜3M运行区间 [11] 铝 - 行情资讯：权益市场走强、原油价格上升带动铝价反弹，沪铝加权合约持仓量和期货仓单增加，国内铝锭和铝棒库存增加，LME铝锭库存减少 [12] - 策略观点：国内库存累积、下游需求偏弱，但LME库存低位和美国铝现货升水支撑铝价，随着美股及贵金属企稳，铝价有望抬升，给出沪铝主力合约和伦铝3M运行区间 [13] 锌 - 行情资讯：周一沪锌指数和伦锌3S收涨，给出基差、库存等数据，全国主要市场锌锭社会库存增加 [14] - 策略观点：锌矿显性库存累库放缓，国内锌锭社会库存累库，下游企业开工表现平平，产业表现偏弱，但宏观情绪或推动锌价跟随板块上涨 [14] 铅 - 行情资讯：周一沪铅指数和伦铅3S收涨，给出基差、库存等数据，全国主要市场铅锭社会库存增加 [15] - 策略观点：铅矿显性库存下滑但仍高于往年，铅精矿加工费低位，废电池库存上行，冶炼厂开工率季节性下滑，铅锭社会库存累库，产业现状偏弱，铅价能否企稳需观察节后下游蓄企备库意愿 [15] 镍 - 行情资讯：2月9日镍价小幅回落，现货市场升贴水持稳，镍矿价格持稳，镍铁价格震荡上行 [16] - 策略观点：贵金属及风险资产企稳有反弹需求，但镍面临基本面压力，预计镍价宽幅震荡，给出沪镍和伦镍3M合约运行区间 [16] 锡 - 行情资讯：2月9日锡价小幅下跌，云南地区冶炼厂开工率高位持稳，江西精锡产量偏低，下游节前补库意愿不明显 [17] - 策略观点：短期贵金属企稳锡价或反弹，但中长期虽向上但短期供需宽松、库存回升，上涨有压力，预计宽幅震荡，建议观望，给出国内主力合约和海外伦锡参考运行区间 [18] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及各合约价格上涨 [19] - 策略观点：市场悲观情绪缓和，碳酸锂需求预期强势，若江西大矿复产未兑现节后供需仍紧，库存或减，关注节后博弈，期货持仓将至半年新低，区间波动概率高，给出广期所碳酸锂2605合约参考运行区间 [20] 氧化铝 - 行情资讯：2月9日氧化铝指数上涨，单边交易总持仓减少，基差、海外价格、期货库存等有相应数据 [21] - 策略观点：几内亚矿山工人罢工，需观察影响，氧化铝冶炼端产能过剩、累库，建议观望，关注几内亚矿端扰动和国内供应压力缓解情况，给出国内主力合约AO2605参考运行区间 [22] 不锈钢 - 行情资讯：周一下午不锈钢主力合约收涨，单边持仓减少，现货价格持平，原料价格持平，期货库存增加，社会库存增加 [23][24] - 策略观点：供应端原料供应恢复但代理商出货放缓，需求端受春节淡季制约，市场采购意愿不强，2月钢厂减产，供应压力可控，基本面有支撑，维持逢低做多策略，给出主力合约参考区间 [24] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格回升，加权合约持仓增加，仓单增加，国内主流地区ADC12均价上调，进口价格持平，国内三地铝合金库存减少 [25] - 策略观点：成本端价格回升，供应端扰动和原料供应季节性偏紧支撑价格 [26] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量有相应变化，现货市场价格有变动 [28] - 策略观点：商品市场情绪恢复但成材价格向下试探，螺纹钢供需季节性回落、库存累积，热轧卷板需求稳健、产量下降、库存小幅累积，黑色系处于多空交织底部博弈阶段，短期内区间弱势震荡，关注春节前后库存、板材需求和“双碳”政策变化 [29] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货青岛港PB粉基差和基差率有相应数据 [30] - 策略观点：供给端海外铁矿石发运量下滑，需求端铁水产量不及预期但预计恢复，钢厂盈利率持平，库存端港口库存累库，预计矿价震荡偏弱，关注海外发运和国内铁水生产节奏 [31] 焦煤焦炭 - 行情资讯：2月9日焦煤和焦炭主力合约收涨，现货端价格有变动，给出基差等数据 [32] - 策略观点：海外煤炭扰动多头氛围，但对国内短期基本面无直接影响，商品价格震荡导致焦煤盘面波动放大，焦煤和焦炭边际宽松，下游补库接近尾声且意愿低下，短期价格向上催化不强，需警惕节后回调风险，焦煤有望在6 - 10月上涨 [35][36][37] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周一下午玻璃主力合约收涨，华北大板和华中报价有变动，浮法玻璃样本企业周度库存增加，持仓方面多空单有增仓 [38] - 策略观点：周末传闻沙河煤气线停产无进展，盘面先反弹后回落，下游加工企业刚需采购，备货意愿不强，企业库存低，玻璃日熔量低且有冷修计划，但缺乏需求回暖或政策利好，预计短期震荡整理，给出主力合约参考区间 [39] - 纯碱 - 行情资讯：周一下午纯碱主力合约收跌，沙河重碱报价持平，纯碱样本企业周度库存增加，持仓方面多空单有增仓 [40] - 策略观点：重碱需求弱，浮法和光伏玻璃日熔量低，供需宽松，市场弱稳震荡，春节期间玻璃需求平稳但缺乏向上驱动，预计价格弱势运行，给出主力合约参考区间 [41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：2月9日锰硅和硅铁主力合约收跌，现货端价格有变动，给出基差等数据，从技术形态角度给出压力和支撑位 [42] - 策略观点：中长期商品多头延续，但短期贵金属调整拖累市场情绪，锰硅供需宽松、库存高、下游需求萎靡，硅铁供求基本平衡，未来行情受黑色板块和成本、供给收缩因素影响，关注锰矿和“双碳”政策，以下方成本为支撑等待驱动 [44][45] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓增加，现货端价格持平，给出基差数据 [46] - 策略观点：昨日工业硅冲高回落收跌，2月西北大厂停产、四川企业全停，供给收缩，需求侧多晶硅排产下滑、其他需求弱稳，2月供需双弱但供给收缩更充分，平衡表或改善，上行驱动不足，预计价格偏弱震荡，注意市场情绪波动 [47] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓增加，现货端价格有变动，给出基差数据 [48] - 策略观点：2月头部企业停产，供应减量，硅片排产持稳，供需边际改善，库存有望去化，现货价格博弈，市场多观望或采购低价货源，关注年后成交，产业链各环节分化，政策预期托底价格，盘面震荡运行，观望为主，关注年后需求和现货价格 [49] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：橡胶短期跟随商品大盘震荡，多头基于宏观、季节性和需求预期看多，空头基于宏观不确定、供应增加和需求淡季看跌，给出轮胎企业开工负荷、库存和现货价格数据 [51][52][53] - 策略观点：临近春节，建议降低风险，按盘面短线交易，设置止损，春节期间不留单边，买NR主力空RU2609持仓过节 [54] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货收跌，欧洲ARA周度数据显示部分油品库存有变化 [55] - 策略观点：油价已有涨幅且计价地缘溢价，短期内伊朗断供缺口仍存，但考虑委内瑞拉增产和OPEC增产恢复预期，建议逢高止盈，中期布局 [56] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货有价格变动，MTO利润变动 [57] - 策略观点：甲醇已计价部分利空因子，海外地缘有波动概率，前期布空止盈，短期观望 [58] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有价格变动，总体基差有数据 [59] - 策略观点：内外价差打开进口窗口，叠加开工回暖预期，基本面利空，逢高空配 [60] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：给出纯苯和苯乙烯成本端、期现端、供应端、需求端等相关数据 [61] - 策略观点：纯苯和苯乙烯现货和期货价格下跌，基差扩大和走强，苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本端开工低位反弹、供应偏宽，供应端开工低位震荡，港口库存累库，需求端开工率震荡上涨，纯苯港口库存去化，苯乙烯非一体化利润修复，可逐步止盈 [62] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，给出基差、5 - 9价差、成本端价格、开工率、库存等数据 [63] - 策略观点：企业综合利润中性偏低，供给端减量少、产量高，下游内需淡季、需求承压，出口退税取消催化抢出口，成本端电石持稳、烧碱偏弱，国内供强需弱，关注产能和开工变化 [64] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约下跌，给出基差、5 - 9价差、供给端负荷、下游负荷、库存、估值和成本等数据 [65][66] - 策略观点：国外装置检修量偏高但国内检修量下降不足，整体负荷高，进口2月预期下降，下游淡季港口累库压力大，中期需减产改善供需，估值同比中性偏低，短期受伊朗局势和煤炭影响有反弹风险 [67] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，给出基差、5 - 9价差、负荷、库存、估值和成本等数据 [68] - 策略观点：供给端短期高检修，需求端聚酯化纤淡季负荷下降，PTA进入春节累库阶段，加工费预期高位持稳，春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多机会 [69] 对二甲苯 - 行情资讯：PX03合约上涨，给出基差、3 - 5价差、负荷、装置、进口、库存、估值成本等数据 [70] - 策略观点：PX负荷高位，下游PTA检修多、负荷低，预期检修季前累库，估值中枢抬升，短流程利润高，春节后与下游供需结构偏强，中期格局好，关注跟随原油逢低做多机会 [71] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货价格无变动，给出基差、上游开工、库存、下游开工率、LL5 - 9价差等数据 [72] - 策略观点：OPEC+暂停产量增长，原油价格或筑底，PE估值向下空间仍存，仓单压制减轻，供应端上半年仅一套装置投产，煤制库存去化，需求端农膜原料库存或见顶，开工率下行 [73] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货价格下跌，给出基差、上游开工、库存、下游开工率、LL - PP价差、PP5 - 9价差等数据 [74] - 策略观点：成本端全球石油库存或去化，供应过剩缓解，供应端上半年无产能投放，需求端下游开工率季节性震荡，供需双弱库存压力高，短期无突出矛盾，仓单数量高，一季度供应过剩格局转变后盘面或筑底，逢低做多PP5 - 9价差 [75] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价主流下跌，多数地区养殖端挺价心态渐浓，预计今日猪价主线稳定，个别地区有小幅涨跌调整 [77] - 策略观点：基础供应偏大和活体库存累积，现货和近端预期悲观，近端承压，反弹抛空；远端产能降幅下修，有季节性和消费需求支撑，留意下方支撑 [78] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数稳定，少数走低，货源供应尚可，市场需求减弱，预计今日全国蛋价或有稳有跌 [79] - 策略观点：春节前后累库，弱需求和高库存使现货易跌难涨，盘面驱动向下，近月合约升水需挤出，高空思路；远端交易产能去化逻辑，但实现路径不确定，冲高关注压力 [80] 豆菜粕 - 行情资讯：周一蛋白粕期货价格震荡，现货价格下跌，中国增加美豆采购预期推动美豆上涨 [81][82][83] - 策略观点：中国增加美豆采购使远期供应压力增加，但美豆价格上涨抬高进口成本，预计短期蛋白粕价格延续震荡 [83] 油脂 - 行情资讯：周一油脂期货价格震荡，现货价格有变动，给出马来西亚棕榈油产量、出口、库存数据，美国发布生物燃料税收抵免指导意见，国内三大油脂库存增加 [84][85] - 策略观点：各国生柴政策推动下，油脂消费增量大于产量增速，中期看多；短期受商品市场波动影响高位震荡，建议回调择机做多 [85] 白糖 - 行情资讯：周一郑州白糖期货价格小幅反弹，现货价格上涨，给出巴西、印度食糖产量、港口装运、我国进口和产销等数据 [86][87][88] - 策略观点：原糖价格跌破巴西乙醇折算价支撑，4月后巴西或下调甘蔗制糖比例，2月北半球收榨后国际糖价可能反弹，国内进口糖源减少，糖价低位，短线下跌空间有限，暂时观望 [89] 棉花 - 行情资讯：周一郑州棉花期货价格震荡，现货价格下跌，给出纺纱厂开机率、棉花商业库存、美国棉花出口销售、全球产量和库存消费比、我国进口棉花等数据 [90][91] - 策略观点：短期受商品市场波动影响，郑棉高位宽幅震荡；中长期种植面积调减，宏观预期向好，棉价有上涨空间，关注春节节前低吸机会 [92]