报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，建议观望；铜短期强势、中期震荡、日内震荡偏强，长线看强 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期恐慌抛售暂缓，去美元化长期趋势不变 [1] - 2月9日贵金属市场持续反弹，伦敦金现货价格重新站上5000美元/盎司，白银涨幅远超黄金，金银比值回落 [3] - 美元走弱和对美联储降息预期回暖推动金价反弹，美国维持宽松货币环境倾向为金价提供深层支撑 [3] - 美伊会谈降低突发军事冲突风险但维持紧张局势，使黄金避险需求更持久 [3] - 中长期看涨黄金逻辑未变，但短期市场或处高波动盘整期，节前资金驱动或减弱 [3] 铜 - 国内供应收缩给予铜价支撑 [1] - 昨夜铜价震荡走强，主力期价站上10.2万关口，沪铜持仓量下降，呈减仓反弹态势 [4] - 随着银价反弹，铜价企稳回升，整体在10 - 10.5万区间震荡运行 [4] - 短期产业近弱远强格局依旧，临近春节资金了结意愿上升，铜价驱动不足 [4]