报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储官员表态缓和鹰派政策预期致美元走弱，贵金属板块上涨，截至2月9日收盘，GFEX铂主力合约收盘价545.05元/克，涨幅10.58%；GFEX钯主力合约收盘价438.15元/克，涨幅7.59% [2] - 铂因美元走弱和宏观预期向好显著上行，短期市场受多种因素扰动处于宽幅震荡整理阶段，长期美元信用走弱利于价格弹性释放，本周铂钯比值回落，建议关注多铂空钯机会，中长期价格震荡偏强 [2] - 钯因关税预期和现货供应紧张显著上行，供应端不确定性大，租赁利率抬升，需求端有结构性压力，虽长期供需趋于宽松，但短期现货紧缺和降息预期令价格下方支撑明确，中长期价格震荡偏强 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂观点 - 主要逻辑：短期市场受欧洲对俄铂族金属制裁预期、美伊地缘问题、美联储降息预期波动及长假资金谨慎等因素扰动，处于宽幅震荡整理阶段；长期美国处于降息通道，美元信用走弱趋势延续，利于价格弹性释放 [2] - 策略：本周铂钯比值回落到偏低位区间，建议择机关注多铂空钯机会 [2] - 展望：震荡偏强，供需基本面健康叠加宏观预期向好，中长期维持价格震荡偏强预期 [2] 钯观点 - 主要逻辑：供应端美国对俄未锻造钯进口调查结果未公布，欧洲考虑新一轮制裁，供应扰动下租赁利率抬升，现货紧张支撑价格；需求端面临结构性压力，长期供需趋于宽松，但短期现货紧缺和降息预期令价格下方支撑明确 [3] - 展望：震荡偏强，现货紧缺叠加宏观环境转好，中长期维持价格震荡偏强预期 [3] 中信期货商品指数 - 特色指数：商品指数2374.89，涨幅0.70%；商品20指数2710.51，涨幅0.96%；工业品指数2278.80，涨幅0.21%；PPI商品指数1404.35，涨幅0.58% [49] - 板块指数：有色金属指数2026年2月9日为2681.11，今日涨跌幅+1.12%，近5日涨跌幅+0.10%，近1月涨跌幅 -5.82%，年初至今涨跌幅 -0.18% [50]