报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调[4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧；短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险[4] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 2026年2月10日，pt2606、pt2608、pt2610现价分别为545.05、539.90、535.15，较前收盘价涨幅分别为10.58%、11.77%、12.03%；pd2606、pd2608、pd2610现价分别为438.15、433.00、436.10，较前收盘价涨幅分别为7.59%、7.11%、9.64%[1] - 各期货品种持仓量方面，pt系列为12078，pd系列为4142；成交量方面，pt2606为13074，pt2608为229，pt2610为143，pd2606为6013，pd2608为59，pd2610为49[1] - 各期货品种现货升贴水方面，pt2606为 - 1.06，pt2608为4.09，pt2610为8.84，pd2606为 - 18.15，pd2608为 - 13，pd2610为 - 16.1[1] 现货市场 - 2026年2月10日，上海铂前收盘价543.99，涨跌 - 2.48，涨跌幅 - 0.005%；伦敦铂前收盘价2054.00，涨跌30.00，涨跌幅0.015%；周大福铂前收盘价836.00，涨跌 - 58.00，涨跌幅 - 0.072%；老凤祥铂前收盘价960.00，涨跌0.00，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价420.00，涨跌2.00，涨跌幅0.005%；俄罗斯钯前收盘价4226.59，涨跌64.66，涨跌幅0.016%[1] - 铂/钯现值1.30，前值 - 1.24；上海铂/伦敦铂现值1.14，前值 - 0.36；pt2608 - pt2606现值 - 5.15，前值 - 7.45；pt2610 - pt2606现值 - 9.90，前值 - 14.40；中国钯/俄罗斯钯现值1.08，前值0.34；pd2608 - pd2606现值 - 5.15，前值 - 2.05[1] 库存情况 - 2026年2月10日，NYMEX铂库存量现值646440.78盎司，较前值减少16178.0盎司；注册仓单现值326637.95盎司，与前值持平；金交所铂成交额现值5189.29万元，较前值减少446.1万元；金交所铂成交量现值96.00千克，较前值减少12.0千克；NYMEX钯库存量现值190873.50盎司，与前值持平；注册仓单现值148317.64盎司，与前值持平[1] 相关衍生品 - 2026年2月10日，美元指数现值96.85，较前值减少0.76；标准普尔指数现值6964.82，较前值增加32.52；美债收益现值4.22，与前值持平；纳斯达克指数现值23238.67，较前值增加207.46；道琼斯指数现值50135.87，较前值增加20.20；美元兑人民币现值6.95，较前值减少0.01[1] - 2026年2月10日，沪金2604、沪金2606、沪金2608现价分别为1125.94、1128.78、1131.24，较前收盘价分别增加35.82、36.06、35.42；沪银2604、沪银2606、沪银2608现价分别为20873.00、20175.00、19846.00，较前收盘价分别增加2074、2231、2236[1] 宏观消息 - 美联储维持基准利率在3.50% - 3.75%不变，连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期；美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致[2] - 特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，提名需参议院批准；参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查；民主党参议员沃伦表示，沃什并非美联储主席的理想人选；沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场[2] - 2026年1月我国制造业市场需求有所收紧，但企业生产保持扩张态势，产业结构继续优化；服务业运行态势相对稳定，企业预期持续向好；1月份中国制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点；1月份装备制造业采购经理指数为50.1%，高技术制造业采购经理指数为52%，装备制造业和高技术制造业稳中向好发展，制造业产业结构持续优化[2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求2026年支付结算工作围绕“十五五”规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展；加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展；严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，塑造合规致远的行业健康生态；常态长效做好优化支付服务工作，扎实推进支付普惠，提供便捷安全的支付服务；提升支付系统服务质效，以创新推动行业提质升级[3] 评论及策略 - 截至2026年2月2日，NYMEX铂、钯价自1月末以来分别回调21.5%、16.9%，核心扰动为特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席；沃什政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续[4] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，中国央行连续14个月增持、波兰央行购金计划落地，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑[4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡[4]