报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，农业板块品种多震荡，各品种受供需、政策、宏观等因素影响，走势有所不同，部分品种如油脂、蛋白粕、玉米、生猪等震荡或震荡偏弱，部分品种如合成橡胶、棉花等震荡偏强，原木震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：国内三大食用油库存有变动，期货临近春节窄幅震荡，关注相关月度报告指引；棕榈油减产去库预期支撑减弱，美豆油上行阻力大，国内豆油供需或双弱，菜油供应预计逐渐恢复；展望震荡 [4] - 蛋白粕：临近春节交投清淡，盘面震荡；国际美豆冲高回落，国内油厂停机、物流停滞，豆粕和菜粕现货和基差预计偏弱，宏观和下游点价有支撑；展望震荡 [6] - 玉米及淀粉：临近春节购销清淡，价格窄幅震荡；春节后抛压或增加但余粮压力有限，下游需求无亮点，政策粮投放和替代谷物有影响；展望震荡偏弱 [8][9] - 生猪：供应宽松，猪价偏弱；短期出栏增加，中期供应过剩压力持续至4月，长期去产能进程受阻；需求屠宰量增加，库存均重下降；春节前后价格或走弱，下半年有望回暖；展望震荡偏弱 [10] - 天然橡胶：价格小幅走高后区间震荡，维持多头趋势；基本面偏弱但预期尚可，海外供应充裕，需求端节前采购有支撑但未集中补库，累库是利空；展望震荡 [12][14] - 合成橡胶：盘面先涨后跌，在12500元/吨关口获强支撑；基本面无明显变化，中期核心逻辑是丁二烯上半年供应偏紧预期；原料丁二烯价格上行，市场气氛走强；展望中期震荡偏强 [16][17] - 棉花：节前预计震荡运行；新棉加工公检尾声，需求向好但纺织厂放假，宏观情绪压制上行空间；节前区间震荡，下方支撑14400 - 14500元/吨，上方压力15000 - 15100元/吨；节后或上行；展望震荡偏强 [17] - 白糖：中长震荡偏弱；25/26榨季全球糖市预计供应过剩，主产国均预计增产，巴西生产尾声出口有潜力，北半球集中上市；后续关注北半球产量数据；展望震荡偏弱 [18] - 纸浆：期货弱势，现货年前难有起色；春节前供需变化小，终端和下游低需求，供应端边际变化弱；节后需求季节性复苏有边际利好；下方支撑下移至5100 - 5200元/吨；展望震荡 [19] - 双胶纸：低位窄幅震荡；节前交投转弱，短期稳定，盘面区间偏弱震荡；2月停机检修企业或增加，节后关注下游复工复产进度；操作4000 - 4400元/吨区间操作；展望震荡偏弱 [20][21] - 原木：走弱；估值抬升带动价格底部上移，但供需偏宽松，短期利多出尽上行动力不足；中期一季度中旬旺季过后或累库；操作03合约770 - 830元/方区间操作；展望震荡 [23] 品种数据监测 - 油脂油料：未提及具体数据监测内容 [24] 中信期货商品指数 - 综合指数：特色指数中商品指数2374.89，+0.70%；商品20指数2710.51，+0.96%；工业品指数2278.80，+0.21%；PPI商品指数1404.35，+0.58% [183] - 板块指数：农产品指数2026 - 02 - 09为927.90，今日涨跌幅 - 0.19%，近5日涨跌幅 - 0.56%，近1月涨跌幅 - 1.67%，年初至今涨跌幅 - 0.55% [184]