报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，随着春节临近，聚酯减产、终端放假致PTA供需趋累，现货商谈清淡，预计年前现货价格随成本端震荡，基差区间波动，需关注商品氛围及上下游装置变动[5] - MEG方面，周初因远洋大船卸货库存上涨，下半月外轮到港分散，1 - 2月季节性累库预期仍在但中期供需或好转，海外装置有推迟重启和新增检修，二季度进口量或下修，价格低位有支撑，预计节前市场区间整理[7] 各目录要点总结 前日回顾 - PTA期货昨日震荡上涨，现货商谈氛围一般，基差变动不大，本周05贴水75附近成交，价格5080 - 5145，2月下05贴水57 - 60成交，3月中05贴水43成交，今日主流基差05 - 75；现货5108，05合约基差 - 84，盘面升水；工厂库存3.74天，环比增加0.16天；20日均线向上，收盘价在20日均线之下；主力持仓净多且多减[6] - MEG周一价格重心窄幅整理，商谈一般，现货围绕05合约贴水105 - 115元/吨，午后基差略走弱；美金外盘重心波动有限，到港船货433 - 435美元/吨成交，2月底船货445 - 450美元/吨商谈、448美元/吨成交；现货3635，05合约基差 - 104，盘面升水；华东库存83.1万吨，环比增加4.83万吨；20日均线向下，收盘价在20日均线之下；主力持仓净空且空减[7] 每日提示 - PTA预期年前现货价格随成本端震荡，基差区间波动，关注商品氛围及上下游装置变动[5] - MEG预计节前市场区间整理，关注伊朗地区供货稳定性[7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PX供需平衡表：展示了2025年9月 - 2026年6月的PX产能基数、产量、进口量、需求、库存变化等数据，如2026年2月产能基数4404万吨，产量313.4万吨，进口量75.6万吨等[10] - PTA供需平衡表：涵盖2025年10月 - 2026年9月的PTA总产量、进口、出口、总消费等数据及同比、累积同比变化，如2026年2月总产量590万吨，过剩量38.2万吨，产量同比4.80%等[11] - 乙二醇供需平衡表：呈现2025年10月 - 2026年9月乙二醇的总产量、进口、总消费等数据及相关同比、累积同比情况，如2026年2月总产量175万吨，过剩量30.1万吨，产量同比4.80%等[12] 影响因素总结 - 利多因素：古雷石化70万吨装置3月上旬开始停车检修，预计持续至4月底前后[8] - 利空因素：上周能投100万吨PTA装置恢复[9] - 当前逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[9]