报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE 现货成交停滞，资金避险呈偏震荡市；原料端原油价格回落企稳，中东地缘局势难定，乙烯单体环节偏弱，PE 乙烯工艺利润有所修复；近端下游农膜转弱，包装膜行业刚需维持；供应端巴斯夫湛江逐步试产，2 月检修计划环比下滑，部分 FD 回切标品，春节前库存转移后基本面矛盾暂不大，需关注节中累库幅度及节后去化斜率 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605 昨日收盘价 6721，日涨跌 -1.34%，昨日成交 366011，持仓变动 15365 [1] - 05 合约基差昨日 -151，前日 -162；05 - 09 合约价差昨日 -56，前日 -52 [1] - 华北昨日现货价格 6570 元/吨，前日 6650 元/吨；华东昨日 6700 元/吨，前日 6780 元/吨；华南昨日和前日均为 6750 元/吨 [1] 现货消息 - 期货回调，上游前期库存转移，企业报价维持，代理开单及中游销售较弱 [1] - 裕龙石化复产 7042，标品排产中性 [1] - 下游制品利润压缩，抵触高价 [1] - 外盘报价个别下跌，LL 货源偏少，远期进口利润缩窄，进口商成交不积极，下游工厂多谨慎观望，预计地缘加剧或给予美金盘部分支撑 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格回落企稳，中东地缘局势难定，乙烯单体环节偏弱，PE 乙烯工艺利润有所修复 [2] - 近端下游农膜有转弱，包装膜行业刚需维持 [2] - 供应端巴斯夫湛江逐步试产，2 月目前检修计划环比下滑，部分 FD 回切标品，春节前库存转移后基本面矛盾暂不大，关注节中累库幅度及节后去化斜率 [2] 趋势强度 LLDPE 趋势强度为 -1 [3]