报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近期转为周度累库，自身加工费与PXN均有所压缩，下游各环节现金流环均有改善，当前估值下PX供应难有进一步提升，TA装置同样未见明显提负，估值逐步合理，可关注阶段性正套与多配机会 [1] - MEG近期估值再度压缩后供应端减量进一步增加，短期累库延续但当下价格远月去库确定性提升，投产周期内整体弹性有限，可关注短期卖看跌机会 [1] - 短纤下游季节性预计延续走弱，自身也进入节前降负阶段，绝对库存压力不大，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - 装置变化：四川能投100万吨重启，近端TA部分装置重启，开工环比提升，聚酯负荷继续下行，库存延续累积，基差小幅走强，现货加工费环比走弱；PX国内重启，海外负荷小幅提升，PXN环比延续收缩，歧化效益与异构化均有走弱，美亚芳烃价差偏弱维持 [1] - 现货成交：日均成交基差2605（ - 68） [1] MEG相关 - 装置变化：山西沃能30万吨检修，近端国内油制重启而煤制检修，整体开工小幅提升，到港偏稳下周初港口库存延续明显，周内到港预报小幅回落，基差小幅走弱，煤制效益收缩 [1] - 现货成交：基差对05（ - 110）附近 [1] 涤纶短纤相关 - 装置检修：近端装置节前检修延续，开工进一步下行至77.7%，广销偏弱维持，库存环比累积，现货加工费环比改善 [1] - 需求端情况：涤纱端开工延续下行，原料备货与成品库存均持稳，效益环比维持 [1] - 现货信息：现货价格6550附近，市场基差对03 - 70附近 [1] 天然橡胶及20号胶相关 - 价格变化：给出了美金泰混、美金泰标、人民币混、上海全乳等多种橡胶产品2026年2月部分日期的价格及日度、周度变化情况 [1] - 价差及利润：给出了混合 - RU主、美金泰标 - NR等多种价差及泰标加工利等数据在2026年2月部分日期的情况及变化 [1] 苯乙烯及相关产品相关 - 价格变化：给出了乙烯、纯苯、加氢苯、苯乙烯等产品2026年2月部分日期的价格及日度变化 [3] - 利润情况：给出了ABS、EPS、PS等产品国产利润及纯苯 - 石脑油等数据在2026年2月部分日期的情况及日度变化 [3] - 开工率情况：给出了EPS、ABS、PS开工率在不同年份的变化情况 [3]