报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯是单边震荡市，月差偏弱；PTA是区间震荡市；MEG适合区间操作 [2] - PX节前区间震荡市，下方有支撑，月差反套，PTA加工费450以上逢高试空 [6] - PTA下方空间或有限，月差偏空，PTA加工费450以上逢高空，单边关注5100元/吨支撑 [7] - MEG库存继续回升，供应压力仍较大，基差月差反套操作 [8] 各品种相关总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价7290，涨28，涨跌幅0.39%，月差PX5 - 9昨日收盘价16，较前日涨2；PTA主力昨日收盘价5192，涨26，涨跌幅0.50%，月差PTA5 - 9昨日收盘价8，与前日持平；MEG主力昨日收盘价3739，跌4，涨跌幅 - 0.11%，月差MEG5 - 9昨日收盘价 - 110，较前日涨4；PF主力昨日收盘价6606，涨28，涨跌幅0.43%，月差PF3 - 4昨日收盘价 - 80，与前日持平；SC主力昨日收盘价464.2，跌5.6，涨跌幅 - 1.19%，月差SC2 - 3昨日收盘价0.1，较前日涨0.1 [4] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格900.33美元/吨，较前日涨2.33美元/吨；PTA华东昨日价格5108元/吨，较前日涨18元/吨；MEG现货昨日价格3635元/吨，较前日涨5元/吨；石脑油MOPJ昨日价格597.88美元/吨，较前日跌4.75美元/吨；Dated布伦特昨日价格72.11美元/桶，较前日涨0.7美元/桶 [4] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格294.05，较前日涨5.96；PTA加工费昨日价格378.86，较前日跌49.15；短纤加工费昨日价格71.28，较前日涨29.19；瓶片加工费昨日价格294.17，较前日涨70.13；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，与前日持平 [4] 基本面数据 MEG - 华东部分主港地区MEG港口库存约93.5万吨附近，环比上期增加3.8万吨，其中上海、常熟及南通11.0万吨，较上期增加1.1万吨；张家港45.0万吨附近，较上期减少0.4万吨，2月2日至2月8日某主流库日均发货约5400吨附近；太仓26.8万吨，较上期上升2.6万吨，两主流库日均发货约在5500 - 6000吨左右；江阴及常州10.7万吨，较上期上升0.5万吨 [5] PX - 尾盘石脑油价格僵持，3月MOPJ维持在585美元/吨CFR附近；今日PX小幅度收涨，一单4月亚洲现货在902美元/吨成交，尾盘3月在896/902，4月在901/903商谈，PX收在900美元/吨CFR，较上周五上涨2美元 [5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0；PTA趋势强度为0；MEG趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6] 各品种供需情况 PX - 2月份聚酯需求真空期，产业链上游产品供需格局逐步转弱，本周PX开工率上升至89.5%（ + 0.3%），浙石化负荷提升、中化泉州正在重启；海外装置方面，以色列19万吨1月重启，亚洲装置开工率82.4%（ + 0.8%）；需求端，PTA开工无明显变化维持77.6%（ + 1%），四川能投100万吨近期重启、独山能源二期250万吨2月检修 [6] PTA - 终端需求方面，1月纺织内销收尾、外贸有单，美对华关税仅保留20%，出口订单继续增长，东南亚服装回流的现象增加；织造停工、染厂开工回落；长丝涨价，坯布跟涨但加工费缩水，坯布库存压力稍缓；聚酯开工2月预计80.5%、3月回暖至91%，当前聚酯库存中性偏低，节后压力小于往年；供应方面，PTA开工无明显变化维持77.6%，新凤鸣250万吨2月份检修，难以改变1 - 2月份的PTA累库格局 [7] MEG - 供应持续本周装置开工率回升至76.22%（ + 1.85%），中科炼化50及中化泉州50重启、成都石化提负荷，巴斯夫80运行中；煤制装置方面，河南永城停车、昊源降负荷、广汇40停车、榆林化学60计划3月检修、中化学降负荷，煤制整体开工率下降；海外装置方面，受利润影响，多套装置停车，韩国乐天12 + 12轮流检修、沙特KAYAN85万吨/美国Indorama34万吨3月检修、科威特61.5万吨重启时间推迟，3月份开始海外乙二醇供应减量较大，本周到港数据继续下降，进口量边际下降；需求端聚酯开始大面积停车，乙二醇2月累库压力较大，节后库存消化较为困难 [8]