报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅2605基本面成本端锰矿成交价格处高位且市场暂稳，对硅锰合金价格有成本支撑，2026年内蒙及南方电价使合金成本预计上涨可能性大，上周硅锰合金成本支撑暂稳；供应端北方主产区新增炉子出铁使普硅硅锰供应压力增加，春节临近南方合金厂开工率低且观望，当前硅锰供应宽松压力仍存；需求端河钢集团26年2月硅锰采购情况待验证，当前市场以震荡运行为主基调，判断为中性 [3] - 锰硅2605基差方面，现货价5750元/吨，05合约基差 -62/吨，现货贴水期货，偏空 [3] - 库存方面，全国63家独立硅锰企业样本库存221800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天，判断为中性 [3] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [3] - 主力持仓净空，空减，偏空 [3] - 预计本周锰硅价格震荡运行，SM2605在5760 - 5940区间震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 锰硅供应 - 产能：展示中国硅锰企业产能月度数据 [7][8] - 产量 - 年度：展示广西、贵州、内蒙古、宁夏、云南等地区及中国硅锰年产量数据 [9][10] - 产量 - 周度、月度、开工率：展示中国硅锰周度、月度产量及中国硅锰企业周度开工率数据 [12][11] - 产量 - 地区产量：展示内蒙古、宁夏、贵州月度产量及内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据 [13][14] 锰硅需求 - 钢招采购价格：展示宝钢股份、宝武鄂钢等企业硅锰6517采购价格月度数据 [16][17] - 日均铁水和盈利：展示247家钢铁企业中国周度日均铁水产量和盈利率数据 [18][19] 锰硅进出口 - 展示中国硅锰铁月进出口数量合计数据 [20][21] 锰硅库存 - 厂库、钢厂库存：展示中国63家样本企业周度库存及中国、北方大区、华东地区月库存平均可用天数数据 [22][23] 锰硅成本 - 锰矿 - 进口量：展示锰矿贸易方式、加蓬、非洲南部、澳大利亚到中国的月进口数量数据 [24][25] - 锰矿 - 港口库存、可用天数：展示中国、钦州港、天津港锰矿周度港口库存及中国锰矿周度库存平均可用天数数据 [26][27] - 锰矿 - 高品矿港口库存：展示澳大利亚、加蓬、巴西产锰矿在钦州港、天津港周度港口库存数据 [28][29] - 锰矿 - 天津港锰矿价格：展示南非半碳酸锰块、澳大利亚产锰矿、加蓬产锰块在天津港日汇总价格数据 [30] - 地区：展示内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西硅锰日成本数据 [31][32] 锰硅利润 - 地区：展示北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西硅锰日利润数据 [33][34]