报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏空，供应压力增加、需求低迷、成本端排产承压，PVC2605预计在4934 - 5050区间震荡，需关注宏观政策及出口动态 [8][9][10] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存高位消耗慢、内外需疲弱，主要逻辑是供应总体压力大、国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年1月PVC产量214.863万吨环比增0.53%，本周样本企业产能利用率79.26%环比持平，电石法和乙烯法企业产量均增加，下周预计检修减少排产增加 [8] - 需求端下游整体开工率41.42%环比降3.33个百分点，各下游开工率均环比下降且高于历史平均水平，船运费用看涨，国内PVC出口价格无优势，需求或持续低迷 [9] - 成本端电石法利润 -658.58元/吨亏损环比减11.00%，乙烯法利润102.91元/吨利润环比增91.60%，双吨价差1833.67元/吨利润环比增0.40%，均低于历史平均水平，排产或承压 [9] - 基差方面2月9日华东SG - 5价4850元/吨，05合约基差 -142元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面厂内库存28.77万吨环比减0.85%，电石法厂库21.039万吨环比减0.37%，乙烯法厂库7.731万吨环比减2.15%，社会库存59.286万吨环比增1.40%，生产企业在库库存天数4.75天环比减1.04%，中性 [10] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空减，偏空 [10] PVC行情概览 - 展示了昨日行情概览，包含期货收盘价、月间价差、库存、开工率、利润、成本等多项数据及涨跌幅情况 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2026年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势 [18] PVC期货行情 - 展示了2026年1 - 2月PVC主力合约走势、价格、成交量、持仓量及前5/20席位持仓变动走势 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年不同月份主力合约价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2026年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2026年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2026年液氯价格、产量，2019 - 2026年原盐价格、月度产量走势 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2026年32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量走势 [36] - 展示了2019 - 2026年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [39] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2026年电石法和乙烯法产能利用率、电石法和乙烯法利润走势 [41] - 展示了2020 - 2026年PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量走势 [43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2026年PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [46] - 展示了2019 - 2026年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势 [48] - 展示了2019 - 2026年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势 [51] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势 [54] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [56] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [58] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2026年PVC出口量，2020 - 2026年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、2022 - 2026年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [60] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2026年PVC月度出口、需求、社库、厂库、产量、进口及供需差值情况及走势 [63]