行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 核心观点 - 假期临近，本周国内甲醇预计区间震荡，内地市场进入节前休整，需求端传统下游装置停车放假、部分下游完成备货致终端需求缩量，供应端工厂出货力度加大、库存低位运行且供应充足无明显压力，预计短期内维持清淡整理；港口方面，甲醇期货经历涨跌后陷入区间震荡，资金情绪消散、美伊地缘风险不定、基本面颓势不改，预计节前底部区间震荡，建议降低风险敞口，关注特朗普对伊朗行动情况；预计本周甲醇价格震荡，MA2605在2210 - 2280区间运行 [5] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2605基本面，假期临近本周国内甲醇区间震荡，内地市场进入节前休整，需求端传统下游装置停车放假、部分下游完成备货，终端需求缩量，供应端工厂出货力度加大、库存低位运行、部分企业限量销售，供应充足无压力，市场交投活跃度下降，预计短期内维持清淡整理；港口方面，甲醇期货经历涨跌后陷入区间震荡，资金情绪消散、美伊地缘风险不定、基本面颓势不改，预计节前底部区间震荡，建议降低风险敞口，关注特朗普对伊朗行动情况，整体判断为中性 - 基差方面，江苏甲醇现货价2225元/吨，05合约基差 -6，现货贴水期货，判断为中性 - 库存方面，截至2026年2月5日，华东、华南港口甲醇社会库存总量96.14万吨，较上周期去库3.24万吨，沿海地区可流通货源减少3.55万吨至46.39万吨，判断为偏空 - 盘面方面，20日线走平，价格在均线下方，判断为中性 - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增，判断为偏空 - 预期方面，预计本周甲醇价格震荡，MA2605在2210 - 2280区间运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品且新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场，环渤海动力煤江现货价682元/吨、CFR中国主港262美元/吨、进口成本2258元/吨、CFR东南亚324美元/吨等，部分价格有涨跌变化 - 期货市场，期货收盘价2231元/吨，较之前下跌13元/吨，注册仓单7082张无变化，有效预报450张较之前增加450张 - 价差结构，基差、进口价差等有不同程度涨跌 - 开工率方面，华东、山东、西南、西北及全国加权平均开工率有不同程度下降 - 库存情况，华东港口库存56.36万吨较之前减少3.22万吨，华南港口库存39.78万吨较之前减少0.02万吨 [8] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况，涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，有停车检修、计划内停车检修、计划外检修、装置降负等多种情况，检修起始日和结束日不同，周检修损失量也不同 [60] - 国外甲醇装置运行情况，涉及伊朗、沙特、马来西亚、卡塔尔等多个国家的企业，装置运行状态有恢复、运行半稳、开工一般、重启恢复中等多种情况 [61] - 烯烃装置运行情况，涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业，有停车检修、运行平稳、负荷一般等多种情况，部分企业有检修计划或投产计划 [62]