报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 国产大豆销售放缓价格坚挺，年后余粮有限；国内港口大豆库存持续回落，后期或加大采购美豆，拍卖暂缓；油厂开机率走高，豆粕库存回升，需求强；预计豆一震荡偏强，豆粕维持震荡 [6] 根据相关目录总结 期货合约表现 - 豆一主力2605合约再次走高触及4473，逼近4500点，再创近年新高，现货价格坚挺，基差小幅走弱，盘面小幅贴水 [4] - 豆粕主力2605合约近期弱势震荡，现货价格回落，基差震荡走弱，盘面贴水较高 [4] 国产大豆情况 - 国产大豆销售放缓，年后余粮有限；截至2月6日，黑龙江大豆余粮占比维持39%，安徽落至45%，河南落至49%，山东落至50%；东北售粮快，华北等地偏慢，因粮质分化；2月3日国储大豆再拍6万吨，全部成交；食品企业年前备货基本完成 [4] 进口大豆情况 - 中国或再次加大进口美豆，当前美豆成本高于南美大豆，后期或进储备；南美巴西大豆收割，上市临近；暂无最新进口大豆拍卖公告；油厂大豆到港量回落，港口大豆库存持续回落；截至2月6日，油厂大豆到港量为174.85万吨，港口大豆库存为590.9万吨 [4] 美豆情况 - 受中美通话提振，美豆反弹强劲；美农2月供需报告临近，预计变化有限 [5] 油厂情况 - 截至2月6日，油厂开机率为68.33%，环比再回升，处近年同期高位；大豆压榨量为248.4万吨；油厂大豆库存为567.04万吨，环比持续回落 [5] - 截至2月6日，豆粕产量为196.2万吨；油厂豆粕库存为99.21万吨，环比回升，处近年同期最高；豆粕未执行合同为409.34万吨，环比回升 [5] 饲料需求情况 - 养殖方面，猪价回落，养殖利润分化；截至2月6日，外购仔猪养殖利润为91.42元/头，盈利回落，自繁自养利润为 -38.09元/头，再次亏损；12月全国能繁母猪存栏、生猪存栏均下降；12月能繁存栏继续环比下降，老猪淘汰增加，仔猪出生量、销量环比回升，补栏情绪好转，商品猪存栏出现近一年首次环比微降；盈利增加或影响后期去产能，春季补栏或增加 [6] - 禽类方面，蛋价回落，养殖维持微利；老鸡淘汰增加，12月存栏环比再微降；存栏高基础支撑饲料需求偏强，饲企备货积极 [6]