行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持不变 [2] 报告核心观点 - 报告建议关注淡季补库涨价品种PC、染料、粘胶，认为化工行业景气度有望持续上行 [5] - 国内PC市场在供需紧平衡驱动下，于2026年开启涨价周期，核心驱动力包括供应进入扩能“真空期”、成本支撑及需求复苏 [6] - 分散染料价格因上游关键中间体还原物价格飙升及环保政策趋严而继续上涨，建议关注具备关键中间体产能及规模优势的头部染料企业 [8] - 粘胶短纤行业因开工率处于历史高位且库存偏低，具备涨价基础 [9] 本周化工板块行情回顾 - 整体市场表现：本周（截至2026年2月6日）基础化工行业指数收于4729.08点，较上周下跌4.35%，跑输沪深300指数2.59个百分点 [5][18] - 子行业表现：申万化工三级分类中仅2个子行业收涨，23个子行业收跌，其中合成树脂、其他橡胶制品领涨，周涨幅分别为1.34%、0.80%，而粘胶、煤化工、磷肥及磷化工行业领跌，周跌幅分别为-8.09%、-7.85%、-7.55% [5][21] - 个股与产品价格：化工板块462只个股中，196只周度上涨（占比42%），263只下跌（占比57%） [23]，重点跟踪的380种化工产品中，78种价格上涨，94种下跌，四氯乙烯（山东）、R143a（浙江三美）等产品涨幅居前，周涨幅分别达12%、10% [26][27] 重点化工子行业跟踪 - 涤纶长丝：本周市场价格小幅上涨，POY、FDY、DTY市场均价分别较上周上涨200元/吨、160元/吨、120元/吨，行业平均开工率约为79.97%，下游织造开机率降至23.29%，需求疲弱 [30][31] - 轮胎：行业开工率下降，全钢胎、半钢胎开工率分别环比下降2.02、2.23个百分点至60.45%、72.09%，主要轮胎公司东南亚子公司2025年四季度航运出货量同比大幅减少，欧美需求亦呈同比下滑态势 [38][40] - 制冷剂：本周价格维持高位坚挺，R134a、R32等品种受配额约束、新能源汽车需求增长等因素支撑，企业提涨信心充分，R32主流报价在62000-63000元/吨 [46][48][51] - MDI：本周聚合MDI价格小幅波动，国内市场上海货源价格在13800-13900元/吨，1月工厂样本月产量23.9万吨，开工率84% [57] - PC：市场价格震荡上行，华东市场国产料价格参考11450-12900元/吨，部分较上周上涨100-300元/吨，行业产能利用率86.17%，上游双酚A价格同步上涨至8075元/吨 [59][60] - 纯碱：下游节前适度备货，现货价格大稳小动，轻质、重质纯碱市场均价较上周同期分别下跌1.32%、0.16%，行业开工率83.81%，工厂库存总量约129.13万吨 [62][64][65] - 化肥：春耕旺季临近，化肥价格以稳为主，尿素市场均价1759元/吨，较上周微涨0.34%，磷酸一铵、磷酸二铵价格持稳，氯化钾市场均价3300元/吨，供应持续偏紧 [68][75][83][86]