报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 2026年1月，国内ESG及绿色金融政策在“十五五”开局背景下持续密集出台，政策重心由顶层设计加快向执行层与市场机制延伸 [1] - 金融领域首个ESG国家标准及可持续信息鉴证准则相继发布，叠加交易所可持续发展报告编制指南细化，企业ESG信息披露与第三方鉴证体系同步完善 [1] - 欧美持续加码推进气候风险管理与漂绿风险监管的制度规范化，海外大型公司积极推进AI基础设施驱动的能源转型 [1] - 政策重心由原则性要求向可核算、可执行、可监管的实操体系加速转变 [2] - 欧美ESG监管正由“全面加码”转向“精细校准” [3] 政策与制度建设 - 全国生态环境保护工作会议布局“十五五”碳达峰决胜期开局之年，全面强化碳排放总量和强度双控，推动产业、能源与交通结构绿色转型 [2][12] - 金融领域首部ESG国家标准《债券发行人环境、社会和治理评价框架》（GB/T 46912-2025）正式发布，将于2026年4月1日起实施，构建了涵盖3个评价分项、11个评价维度和33个评价议题的统一评价框架 [2][16] - 财政部印发《可持续信息鉴证业务准则第6101号——基本准则（试行）》，为第三方机构开展可持续信息鉴证业务提供全国统一的执业标尺 [2][20] - 沪深北三大交易所发布“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个环境议题的上市公司可持续发展报告编制应用指南，强化风险与机遇识别导向 [21] - 中国人民银行宣布将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入碳减排支持工具支持领域，全年操作规模不超过8000亿元 [14] - 国家发改委印发《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，将“支持绿色发展”纳入评价指标体系 [14] - 国家能源局细化《可再生能源绿色电力证书管理实施细则》，实行“可交易+不可交易”的分类管理模式 [23] - 五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，提出分阶段梯度培育目标：2026年起遴选标杆，2027年在汽车、锂电池等行业培育一批，2030年拓展至高载能行业 [24] - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [22] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）于1月1日正式生效，对进口钢铁、水泥等高碳产品征收碳关税 [27] - 欧盟三大金融监管机构联合发布ESG风险压力测试最终指南，将于2027年1月1日正式适用，初期重点关註气候与环境风险 [29] - 欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布指南防范ESG投资“洗绿”风险，要求可持续性声明必须准确、可获取、有依据且及时更新 [31] - 欧洲央行将加强对银行物理风险影响的监测和转型计划的评估，已将气候和自然相关风险进一步纳入其核心工作 [32] - 菲律宾证券交易委员会正式采纳基于IFRS的可持续发展披露准则，市值500亿比索以上公司2027年开始报告 [28] - 国际公共部门会计准则理事会发布首个专门针对政府和公共部门实体的可持续发展报告标准《IPSASB SRS 1：气候相关披露》，适用于2028年1月1日或之后开始的年度报告期间 [38][39] 市场动态与机构追踪 - 2026年1月国内新发行ESG基金6只，总规模1.27亿元 [4] - 截至2026年2月4日，国内市场ESG公募基金共960支，总规模为12652亿元，其中ESG策略基金规模最大，为6286亿元 [58][63] - 2026年1月国内ESG权益指数均录得正收益，SEEE碳中和指数涨幅为4.16%，跑赢上证综指 [4][79] - 融合ESG策略的主要宽基指数除中证A50外均录得上涨，其中中证A500上涨4.52% [4][82] - 2026年1月国内新发ESG债券108只，发行规模为811亿元，发行热度保持较高水平 [4][91] - 2025年全年国内新发ESG债券1224只，同比增长37.07%，发行规模达13145亿元，同比增长51.58% [91][97] - 1月全国碳市场成交量为1093.50万吨，成交均价为72.68元/吨，月底收盘价为79.00元/吨，较上月底上涨5.86% [4] - 2026年1月绿证交易2.02亿个，交易数量环比大幅增长 [4] - 2025年第三季度全球ESG基金市场共计录得约551亿美元净流出，为单季最大流出额，其中欧洲市场净流出510亿美元，美国市场净流出51亿美元 [67] - 截至2025年9月底，全球ESG基金市场规模突破3.7万亿美元，较二季度末上涨约5.7% [67] - 墨西哥更新主权可持续融资框架并发行总额47.5亿欧元的可持续发展债券，为拉丁美洲发行人有史以来规模最大的ESG债券发行 [40] - 西班牙政府计划成立新的主权财富基金“Spain Grows”，重点投资住房、绿色转型等领域 [41] - 印尼主权财富基金Danantara计划在2026年部署高达140亿美元资本，优先投资可再生能源、数字基础设施等领域 [43] - 富达基金成立“富达中债高等级科技创新及绿色债券指数证券投资基金”，募资规模达40亿元 [44] - 安联全球投资启动新兴市场气候金融基金，目标规模10亿美元，已完成6.9亿美元募资 [45] - 嘉实环保低碳股票型基金2025年全年净值增长率达51.54%，跑赢比较基准近29个百分点 [46] - 微软与电力供应商MISO合作运用AI和云技术革新电网，并发布“社区优先AI基础设施”倡议 [47][48] - Meta与TerraPower合作，计划在美国建设多达8座先进核反应堆，提供高达2.4吉瓦的无碳能源 [49] - 施耐德电气发布AI驱动的Resource Advisor+平台，助力企业管理范围1、2、3的碳排放 [51] - 哈电集团参建的全球最大压缩空气储能电站全面投产，储能容量达2400兆瓦时，年发电量7.92亿千瓦时，每年可减少二氧化碳排放60万吨 [53] 学术研究前沿 - 一项基于在线消费实验的研究发现，作用于内在动机的绿色助推机制（如启发性绿色行为回忆）不仅能促进短期低碳消费，还能对长期低碳消费产生持续促进作用 [54] - 一项基于德国央行在线家庭面板的研究表明，提供气候变化相关信息能有效激励个人采取更环保的行为，例如使自愿碳抵消支付意愿平均高出约15欧元（增幅40%以上） [56]