报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花节前以震荡格局对待，国际宏观层面有扰动，美元指数震荡走弱，美棉期价触底回升但驱动有限；国内郑棉主力合约窄幅震荡，持仓小幅下降，随着春节临近，纺织企业放假，纺企棉花库存可用天数创近五年同期新高，补库需求时间与空间有限，市场成交转淡 [2] - 白糖以震荡格局对待，原糖供应充足施压市场，3月合约逼近前期低点，北半球增产兑现阶段市场难有强表现；国内假期临近基本面平静，近期盘面略强基于农产品多头配置考虑，需注意保值盘动作 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花：周一ICE美棉上涨0.85%，报收61.58美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.07%，报收14580元/吨，主力合约持仓环比下降270手至70.1万手 [2] - 白糖：1月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为60.5万吨，较去年同期增加30.4万吨，同比增幅100.99%；甘蔗ATR增加14.63kg/吨；制糖比减少22.22%；产乙醇增加0.59亿升，同比增幅16.06%；产糖量减少0.4万吨，同比降幅达32.12%。国内广西制糖集团报价区间5290 - 5380元/吨，部分上调10 - 20元/吨；云南制糖集团报价5120 - 5190元/吨，上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5580 - 5900元/吨，部分上调10 - 20元/吨 [2] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [4][8][9] - 展示了白糖主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [11][14] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多个分析师称号 [16] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，获多项荣誉 [17] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种研究，获多项荣誉 [18] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [21]