报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，USDA即将发布月度供需报告，南美大豆产量成市场关注焦点，市场观望为主，叠加节前交易清淡，盘面震荡运行 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约9014.00元/吨，环比变化 -12元，幅度 -0.13%；豆油2605合约8114.00元/吨，环比变化 +12.00元，幅度 +0.15%；菜油2605合约9137.00元/吨，环比变化 -7.00元，幅度 -0.08% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8950.00元/吨，环比变化 -60.00元，幅度 -0.67%，现货基差P05 - 64.00，环比变化 -48.00元；天津地区一级豆油现货价格8400.00元/吨，环比变化 +0.00元/吨，幅度 +0.00%，现货基差Y05 + 286.00，环比变化 -12.00元；江苏地区四级菜油现货价格9890.00元/吨，环比变化 +0.00元，幅度 +0.00%，现货基差OI05 + 753.00，环比变化 +7.00元 [1] 近期市场资讯 - 截至2月9日，全国进口大豆港口库存为825.918万吨，上周同期为825.871万吨，环比减少0.047万吨 [2] - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆收割面积已达预期面积的16%；巴西中南部2026年第二季玉米播种面积已达预期面积的22%；巴西中南部2025/26年度第一季玉米收割面积已达预期面积的15% [2] - 加拿大菜籽(3月船期)C&F价格553美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；加拿大菜籽(5月船期)C&F价格561美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨 [2] - 美湾大豆(4月船期)C&F价格503美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨；美西大豆(4月船期)C&F价格497美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨；巴西大豆(4月船期)C&F价格454美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(4月船期)241美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调9美分/蒲式耳；美国西岸(4月船期)225美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调9美分/蒲式耳；巴西港口(4月船期)110美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式耳 [2] - 截至2月6日当周，国内主要油厂大豆压榨量248万吨，为历史次高水平，周环比上升19万吨，月环比上升73万吨，同比上升202万吨，较过去三年同期均值上升153万吨，本周末进入春节假期，预计周度压榨量将降至160万吨左右 [2] - 截至2月4日，阿根廷2025/26年度大豆播种工作全部结束，但作物生长状况和水分条件在报告期内显著恶化，75%的大豆作物评级正常至良好，比一周前减少8.6%；59%的种植区水分条件适宜到最佳，比一周前减少5.6%，超40%早播大豆进入关键生殖生长阶段，遭受严重水分短缺制约，晚播大豆16%进入生殖生长阶段，水分不足致花朵败育，极端时植株死亡，全国约31%大豆面积处在关键生长期，水分压力是核心挑战 [2]