报告行业投资评级 - 高硫燃料油：中性 [2] - 低硫燃料油：中性 [2] - 跨品种：无 [2] - 跨期：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 报告的核心观点 - 盘面震荡运行，市场短期趋势不明朗，上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.5%，报2794元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.22%，报3248元/吨 [1] - 能源板块波动受伊朗局势影响大，形势未明，周末谈判无明确结果，本周或有新一轮谈判，需谨慎关注 [2] - 高硫燃料油市场结构近期偏强，下游船燃需求好，亚太地区现货边际收紧，贴水与月差坚挺，且期货注册仓单量减少；国内沥青炼厂或增加对其需求，但俄罗斯发货量回升将形成阻力，排除地缘因素，市场缺乏持续走强动力，高运费下估值过高会抑制炼厂需求 [2] - 低硫燃料油基本面矛盾不明显，局部地区供应有增量，整体压力有限，短期随原油端波动 [2][3] 策略 - 高硫方面关注伊朗局势发展，节前轻仓运行 [2] - 低硫方面关注伊朗局势发展，节前轻仓运行 [2] - 跨品种无策略 [2] - 跨期无策略 [2] - 期现无策略 [2] - 期权无策略 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，单位涉及美元/吨、元/吨、手 [4]