报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 关注后续长停苯乙烯装置重启可能，苯乙烯生产利润见顶回落，市场担忧供应超预期回归；纯苯开工率见底回升，下游提货低位回升，各下游开工情况不一需关注持续性；苯乙烯下游各产品开工和库存情况有差异 [1][2] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差11元/吨（+31），华东纯苯现货 - M2价差 - 120元/吨（+95元/吨）；苯乙烯主力基差212元/吨（+42元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费164美元/吨（-7美元/吨），纯苯FOB韩国加工费162美元/吨（-9美元/吨），纯苯美韩价差127.1美元/吨（+32.1美元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润471元/吨（-131元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存29.70万吨（-0.80万吨），苯乙烯华东港口库存96200吨（-12400吨），苯乙烯华东商业库存54000吨（-6800吨）；纯苯开工率开始见底回升，苯乙烯开工率70.0%（+0.7%） [1][2] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润277元/吨（+94元/吨），PS生产利润 - 294元/吨（+144元/吨），ABS生产利润 - 711元/吨（+113元/吨）；EPS开工率56.24%（+2.98%），PS开工率55.20%（-0.40%），ABS开工率64.40%（-1.70%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 700元/吨（+0），酚酮生产利润 - 766元/吨（+0），苯胺生产利润1061元/吨（-73），己二酸生产利润 - 282元/吨（+14）；己内酰胺开工率73.16%（-0.41%），苯酚开工率86.00%（-2.00%），苯胺开工率89.04%（+0.51%），己二酸开工率69.10%（+0.60%） [1]